ЦБ поддержит российскую валюту если будет угроза финансовой стабильности

ЦБ поддержит российскую валюту если будет угроза финансовой стабильности

То, что фактически Банк России отказался регулировать поддержку национальной валюты, вызвало стремительный рост ведущих мировых валют. Накануне курс доллара США в очередной раз достиг исторического максимума и в ходе торгов превысил уровень 45 рублей за 1 доллар. Курс евро смог преодолеть отметку в 56 рублей. Присутствие на валютном рынке Центробанка сведено к минимуму, хотя валютные игроки получили предупреждение о возможности проведения масштабных внеплановых интервенций.

В минувшую среду, 5 ноября, рубль пережил одно из самых мощных унижений за всю свою историю. Как только начались торги на валютной бирже, курс американской валюты стремительно преодолел отметку в 44 рубля за 1 доллар. Однако и далее американская валюта продолжила свой рост, и накануне закрытия торгов ее курс впервые преодолел отметку в 45 рублей за 1$. Если посмотреть итоги сессии, то курс составил 44,71 руб./$, что на 1,1 рубля превышает итог закрытия торгов в среду. Если говорить о евро, то во время вчерашних торгов тоже произошло обновление исторического максимума, поднявшегося до отметки 56,37 рублей/1€. Закрытие торгов евро валютой состоялось при курсе 55,83 рублей/1 €, что на 1,33 рубля превысило предыдущее закрытие. В результате бивалютная корзина по своей стоимости впервые в истории зафиксирована на отметке 49,70 руб., что на 1,26 руб. превысило закрытие торгов в понедельник.

Таким образом, очевидно, что Банк России по факту потерпел поражение в борьбе с валютными игроками. В условиях санкционного режима со стороны стран Запада и резкого спада цены на нефть регулярные валютные интервенции оказались безрезультативными. В связи с этим вчера для того, чтобы в дальнейшем повысить гибкость курсообразования российской валюты, Центробанком был изменен подход к процессу проведения интервенций. Теперь как только стоимость бивалютной корзины достигнет верхней или нижней границы коридора, Банк России будет заниматься покупкой и продажей иностранной валюты только в объеме 350 млн долл. в день, при этом граница будет сдвигаться на 5 копеек в одну или другую сторону. Прежде регулятором проводились интервенции (при одновременным сдвиге границы на 5 коп.) до тех пор, пока граница операционного интервала не превышала или оказывалась значения на рынке. По мнению представителей Центробанка, отказ совершать неограниченные по объему валютные интервенции на границах операционного интервала можно рассматривать как препятствие к формированию предпосылок для стратегий против рубля спекулятивного характера. Наряду с этим, при возникновении угрозы финансовой стабильности Банк России будет проводить дополнительные интервенции.

Фактически рубль отправлен в свободное плавание: 350 млн долл. ежедневно — это слишком мало на фоне нынешнего огромного спроса на валюту. К чему-то подобному участники рынка готовились, после того как пару недель назад со стороны первого заместителя председателя ЦБ РФ Сергея Швецова прозвучали слова о возможности такого поворота. По прошествии нескольких дней президент России Владимир Путин тоже высказался о своей уверенности, что Банк России переключает своё внимание на плавающий курс рубля и возможность перехода к нему. Эти ожидания и стали причиной одного из мощнейших за последние два года падения рубля. В течение предпоследней недели октября курсы доллара и евро продемонстрировали рост соответственно на 1,2 рублей и 1,13 рублей.

Запуск рубля в свободное плавание является вынужденной мерой регулятора, таково мнение участников рынка. По словам аналитика банка "Зенит" Владимира Евстифеева, Центробанк не имеет в достаточном количестве резервов валюты для того, чтобы хотя бы приостановить падение рубля с сохранением в то же время суверенного рейтинга на инвестиционном уровне. Именно по этой причине в сложившейся сегодня непростой ситуации ЦБ было принято решение о переходе к свободному образованию валютных курсов. В октябре Центробанком было продано свыше 30 млрд долл., но курс доллара вновь возрос больше чем на 5 рублей. Как оценил трейдер западного банка, после таких масштабных интервенций та часть международных резервов, которая была более ликвидна, уменьшилась до 60 млрд. долларов. По словам аналитика Юникредитбанка Анны Богдюкевич, такой шаг поможет Центробанку в сохранении золотовалютных резервов, расходование которых не принесло ожидаемых результатов, потому что служило своего рода подпиткой спекулятивному спросу.

Дополнительно на рубль оказывает давление вновь начавшееся снижение цен на нефть. Во время вчерашних торгов цены на европейские сорта нефти Brent и Urals снизились, достигнув минимальных значений октября 2010 года. Их котировки вплотную успели приблизиться к отметке 81 долл. за баррель, что на 1,4% ниже закрытия во вторник. В целом с начала текущей недели цена на европейские сорта нефти снизилась на 4,5-5%, завершив, таким образом, 2-недельный период, в течение которого цены колебались в пределах $85. По мнению Владимира Евстифеева, для российской валюты поведение нефти станет более ощутимо, если цена окажется ниже $80 за баррель, так как такое снижение с позиций бюджетной политики требует "поддержки" в виде еще большего ослабления валюты России.

Исходя из ожиданий участников рынка, в краткосрочной перспективе следует готовиться к дальнейшему ослаблению рубля. По мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, не стоит исключать того, что в самом ближайшем времени курс доллара достигнет отметки в 47 рублей за 1 доллар. Наряду с этим, в более долгосрочной перспективе следует ожидать коррекции. Как считает Анна Богдюкевич, если учесть фундаментальные факторы, то рубль существенно перепродан. По мнению Натальи Орловой, что курс рубля, в конце концов, сможет приблизиться к своей фундаментальной стоимости, а это диапазон 40-45 рублей за 1 доллар с учетом ожидаемого в будущем году сокращения импорта.

Москва