Центробанк приступил к ускоренному кредитованию компаний

Центробанк приступил к ускоренному кредитованию компаний
15 декабря 2014

Может оказаться так, что весьма оперативно размещенные в минувший четверг бонды компании «Роснефть» в объеме 625 млрд рублей, будут заложены в Центробанке. По сведениям, ЦБ рекомендовал пользоваться такой схемой кредитования и другим компаниям. Однако экономисты с опаской предполагают, что даже если эти деньги не окажутся на валютном рынке, они могут стать причиной ускорения инфляции.

В прошлый четверг компанией «Роснефть» было осуществлено размещение рублевых облигаций на общую сумму - 625 млрд рублей. А в пятницу, 12 декабря, советом директоров Банка России принято решение о включении этих 14-ти выпусков биржевых облигаций НК «Роснефть» в ломбардный список. То, что облигации включены в ломбардный список в течение дня после того, как они были размещены, является беспрецедентным случаем: обычно, ожидания эмитентов облигаций включения в список растягиваются не на один месяц.

О том, кто приобрел бонды «Роснефти» нечего не известно. По мнению главного экономиста АФК «Система» Евгения Надоршина, покупка облигаций «Роснефти» могла быть реализована крупными банками, вероятнее всего, государственными. Быть может, ВЭБом. Полагаю, что это не был какой-то один игрок, а сразу несколько банков. По заявлениям представителей ВЭБа, Сбербанка и Газпромбанка, они не принимали участия в выкупе. ВТБ не дал комментариев по данной ситуации, тем не менее, именно на него указывают, как на одного из покупателей, источники. По словам старшего портфельного управляющего GHP Group Федора Бизикова, ВТБ одному не по силам выкуп всего выпуска, по нормативу Н6 (риск на одного заемщика), у него есть возможность одолжить порядка 250 млрд рублей.

Представители компании «Роснефть» также отказались от комментариев.

По плану Центробанка

Если основываться на информации, размещение «Роснефти» – это только первый шаг: ЦБ настроен на существенное увеличение кредитования отечественных компаний с помощью РЕПО с их облигациями. В начале ноября первым заместителем председателя ЦБ Ксенией Юдаевой было проведено совещание с участием казначеев из банков и компаний, на котором было рекомендовано компаниям начать выпуск его большего количества облигаций, а банкам – их выкупа и закладывания в ЦБ, который, в свою очередь, проведет расширение ломбардного списка. По словам президента Национальной фондовой ассоциации Константина Волкова, обсуждение этого плана также прошло и на совещании у первого заместителя председателя Банка России Сергея Швецова. Так Центробанк предпринимает попытки оказать поддержку компании и в то же время активизировать рынок финансов.

По словам источников в ЦБ, этот план действительно существует и рассчитан на крупные компании, раньше совершавших размещения за рубежом, а теперь они будут брать займы на внутреннем рынке. Размещения крупных компаний благоприятно скажутся на развитии внутреннего рынка облигаций.

По словам Волкова, в ходе совещаний в ЦБ, присутствующие также обсуждали возможность размещений на различные сроки компаний «Газпром» и «Норникель». Выпуск серийных облигаций Росбанк намерен реализовать до февраля 2015 года. «Газпром» и «Норникель» не дали комментариев к этой информации. По словам председателя правления Росбанка Дмитрия Олюнина, банк планирует размещение облигаций на 1-й квартал 2015 года, но о параметрах пока ничего не известно.

Мы спросили о существовании плана по поддержке корпоративного сектора через банки представителей пресс-службы ЦБ, на что был получен ответ, что Банк России, как и прежде, продолжит включение облигаций в ломбардный список, проведение с такими облигациями сделок РЕПО и предоставление банкам обеспеченных кредитов для того, чтобы урегулировать ликвидность банковского сектора.

Главный вопрос, который связан с привлечением компанией «Роснефть» такого количества национальной валюты, – намерена ли она осуществить их конвертирование в валюту, и если да, то каким образом это может сказаться на курсе рубля. По сообщению Bloomberg, нефтяной компании предстоит в 4-м квартале текущего года выплата в объеме 10,2 млрд долл. В 2015 году «Роснефть» должна будет погасить уже 19,5 млрд долл. В декабре этого года и феврале 2015-го предстоят крупные погашения бридж-кредитов, которые были предоставлены на покупку ТНК-BP, - в общем объеме на 14 млрд долларов. По словам собеседника, знакомого с тем, каково финансовое положение компании, в 4-м квартале этого года она уверенно держится, но что может быть в начале будущего года – вызывает ряд опасений. По итогам работы за 3-й квартал у «Роснефти» на балансе было 20 млрд долларов.

По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, если «Роснефть» примет решение о конвертировании в валюту всех привлеченных 625 млрд рублей, это вызовет обрушение курса. В последние дни объем торгов на валютном рынке составлял 4–5 млрд долл., приобрести $10 млрд попросту не у кого, если только Банк России не предоставит. Как считает Романчук, сделку провели с условием не приобретать валюту на эти рубли. Иначе курс рубля за два дня опустится до 100 руб. за 1$.

По мнению старшего аналитика Sberbank CIB Алексея Булгакова, привлеченные рубли, которые привлекла «Роснефть» будут использованы на выплату налогов.

По словам собеседника в правительстве, все понимают ситуация, которая сложилась сейчас, с «Роснефтью» работают в ежедневном режиме, и договоренности о неприобретении валюты на привлеченные средства, разумеется, существуют. При ответе на вопрос о том, планирует ли банк на полученные в Центробанке средства приобретать валюту, представителем ВТБ было заявлено, что банк не участвует и не намерен участвовать в спекуляциях с валютными средствами.

По мнению Надоршина, план ЦБ связан с очень большими инфляционными рисками, которые могут стать несовместимы с политикой инфляционного таргетирования, особенно, если учесть, что инфляция и без усилий ЦБ показывает очень быстрый рост. С одной стороны повышая ставки, а с другой - фактически напрямую выдавая кредиты реальному сектору экономики, ЦБ берет на себя риски, относящиеся к нефинансовому сектору и экономическому развитию. По факту Банк России примеривает на себя роль Банка развития, совершенно не свойственную ему. И, как уверен Надоршин, подобный вариант финансирования реального сектора означает фактически не имеющую никакого обеспечения денежную эмиссию.

По словам Бизикова, на 2015 год общий объем внешних выплат – если говорить о корпоративных долгах - составляет 130 млрд долл., соответственно, если их заместят внутренними займами, а выпущенные бумаги будут заложены банками в ЦБ, следует ожидать увеличения объема задолженности по РЕПО на 6-7 трлн рублей. Если эти средства будут направлены на кредитование компаний, то это несильно скажется на денежной массе, но если деньги окажутся на рынке, то мы столкнемся с ростом инфляции.

Популярные темы
Все темы Автокредиты 34 акция 287 Аналитика 580 Антикризисный план 5 Аудиторы 4 Банкноты 7 Банковская гарантия 4 Банковские прогнозы 202 банковский кризис 436 Банкоматы 9 Банкротство 83 Бизнес-кредиты 48 Благотворительность 31 Валюта 64 Вклады 256 Выставки 13 Дебетовая карта 5 Денежные переводы 79 Долг 39 Доллар 19 Евро 6 Знаменательная дата 8 Инвестиции 5 Интернет-Банк 40 Ипотека 185 Карта "Мир" 6 кипр 11 Ключевая ставка 4 Коллекторы 12 Конкурс 22 Конференция 14 Кредитные карты 126 Кризис 22 Круглый стол 5 Курс валют 62 Лизинг 4 Ломбард 4 Льготы 4 Материнский капитал 4 Минфин 12 Мобильный банк 29 Монеты 4 Мошенничество 314 МФО 13 Налоги 11 Нефть 18 Новый закон 12 НПФ 6 Облигации 6 Обмен валюты 6 Обыск 4 Отзыв лицензии 14 Открытие нового офиса 13 Открытие офиса/филиала 8 Оффшорные банки 4 Ошибка банка 4 Пенсия 21 Потребительские кредиты 34 Пресс-релиз 2346 преступления 32 Призы/Награды/Премии 53 Рейтинг 298 Рубль 58 Санация 4 Семинары 5 Сотрудничество 242 Спонсорство 5 Страхование 22 Суд с банком 26 Фестиваль 6 Форум 39 Хакеры 12 ЦБ 136 Центральный Банк 20 Экономика 6 Юрлицам 7
Москва