Решением ЦБ снижена ключевая ставка

Решением ЦБ снижена ключевая ставка
2 февраля 2015   ЦБ

30 января текущего года решением Совета директоров Центробанка РФ снижена до 15% ключевая ставка, по которой в ЦБ кредитуются отечественные коммерческие финансовые организации.

Следует отметить, что в последний раз Центробанк манипулировал со ставкой 16 декабря прошлого года: тогда базовая ставка сразу была повышена на 6,5 п.п., до 17%. Эту меру ЦБ назвал необходимой для ограничения существенно возросших рисков девальвации и инфляции. Аналитики посчитали, что решение ЦБ объясняет паническая реакция на серьезное ослабление рубля. За день до повышения ключевой ставки «американец» укрепился сразу на 6,3 руб., евровалюта — на 6,6 рублей. Всего же с начала 2014 года курс рубля по отношению к доллару обрушился на тот момент на 85% - до 64,4 рублей, вместо прежних 33-х рублей.

Повышение ключевой ставки в декабре до 17% стало шестым за 2014 год. Но до этого политику ЦБ можно было назвать довольно консервативной — единовременные увеличения не превышали 1,5 п.п. Как следует из сообщения банка, повышение ставки с 10,5% до 17%, имевшее место в середине декабря прошлого года, стабилизировало инфляционные и девальвационные ожидания в той степени, в какой это и рассчитывалось Банком России.

И действительно, первое время тактика Центробанка казалась верной. В ходе торгов 16 декабря имело место резкое укрепление рубля — доллар на какой-то период снизился до 58 рублей. Но потом крах российской валюты возобновился. И 17 декабря официальный курс американской валюты составил 67,4 руб., евро — 84,4 руб. В конце года ситуация на валютном рынке продемонстрировала некоторое улучшение: за доллар давали 56,6 руб., за евро — 69,5 рублей. Но как только закончились новогодние каникулы, национальная денежная единица прекратила своё укрепление (тут огромную роль сыграли не только снижающиеся цены на нефть, но и то, что агентство S&P понизило рейтинг России до «мусорного»).

Если говорить об инфляции, то она стимулирована ускоренной подстройкой цен к ослабшему рублю, и для неё был характерен ограниченный период действия. В будущем давление от инфляции будут сдерживать, снижая экономическую активность. Банк России прогнозирует, что к январю 2016 года темпы прироста потребительских цен станут меньше 10%.

Пониженная же ЦБ до 15% ключевая ставка вызвала рост курса доллара до максимума, наступившего после нового года. По мнению регулятора, положение в отечественной экономике начало подавать признаки стабилизации и риски инфляции уменьшились. По мнению экспертов, это далеко не так, они связывают понижение ключевой ставки с критикой в адрес проводимой ЦБ монетарной политики.

По итогам прошлого года темпы прироста инфляции в России составили 11,4%. При этом за январь инфляция была весьма ощутимой - она продолжила прошлогоднюю тенденцию.

Как считают эксперты, решение о снижении ключевой ставки носит преждевременный характер.

По словам главы казначейства Металлинвестбанка Селима Агарзаева, первая реакция рынка довольно противоречива. Инфляция ускоряется, усиливается давление на курс, но, ставка, тем не менее, понижается. Можно ли такой ход назвать последовательным – вряд ли.

Как признал сам Центробанк, годовая инфляция будет продолжать расти и подойдет к своему пику во 2-м квартале этого года.

Что будет с ипотекой?

С нового года многие готовы к тому, что ставки по ипотеке вырастут до 18–20%. По словам главного экономиста БКС Владимира Тихомирова, мало кто прогнозировал снижение ставки. ЦБ, решив её снизить, показал, что недавнее ощутимое повышение ставки носило кратковременный характер. Снижение ставки вызовет усиление инфляции, поскольку усилится давление на рубль, при этом понижение на два процентных пункта не повлияет на темпы кредитования реального сектора, для большей части компаний ставка 15% уже сродни запрету. Поэтому инвестиции не будут расти, экономика не успеет стабилизироваться и в целом снижение не окажет её столь ожидаемой поддержки.

Для реальной помощи бизнесу, одного такого решения недостаточно: есть нужда в дополнительных льготах для предприятий – таково мнение банкиров. По словам заместителя председателя правления по корпоративному бизнесу банка «Возрождение» Людмилы Гончаровой, сегодняшняя ставка все же оторвана от рынка, но если реакция банков будет направлена, допустим, на снижение ставок по вкладам, то кредиты станут более доступны, а возвраты по ним - более надежны. Если сегодня государство примет решение о поддержке бизнеса и деньги будут направлены в пользу реального сектора экономики, с введением льгот для малого бизнеса, мы сможем сдвинуться с места. О преждевременности решения снизить ставку высказываются даже финансисты, чья деятельность сконцентрирована на кредитовании бизнеса. Валютные рынки далеки от стабилизации, а игры спекулянтов — как своих, так и иностранных направлены против рубля.

По словам заместителя председателя правления по корпоративному бизнесу МДМ-банка Алексея Чаленко, кредитованию сниженная ставка ничего не принесет — просто банки будут предоставлять кредиты не под 26%, а под 24%, но и эти ставки чрезмерны.

Если говорить о бизнесменах, то они, наоборот, обрадованы снижением ключевой ставки, называя это решение правильным. По словам сопредседателя ООО «Деловая Россия» Антона Данилов-Данильяна, Центробанк поступил верно, если нет возможности резко понизить ставку, то пусть это происходит постепенно и последовательно. Любое, даже незначительное действие, может обладать хорошим психологическим эффектом.

Выше уже говорилось, что снижение ключевой ставки стимулировало обвал курса рубля. Котировки американской валюты к рублю на торгах на Московской бирже пробили отметку в 70 рублей и достигли 71 рубля за 1 доллар. Увеличился и курс евро с 78,9 до 80,48 рублей.

Экспертное сообщество говорит о том, что не стоит исключать, что ЦБ снова поднимет ставку. По мнению Тихомирова (БКС), если учесть насколько разогналась инфляция (по итогам января она выше 13%, по итогам марта — 15%) из-за обесценивания рубля, в марте или в апреле Центробанку придется решать вопрос, связанный с необходимостью поднять ставку.

Но по этому вопросу мнения разделились. Кто-то считает, что повышения ставки, может, и не произойти. По словам Агарзаева, сегодня у доллара курс очень высокий, и ЦБ требуются совсем немного резервов для преодоления волатильности.

Как известно, во вторник должно состояться утверждение плана поддержки отечественной экономики. По словам представителя секретариата Шувалова, то, что Центробанк снизил ключевую ставку - хорошая поддержка нашей экономики. У компаний появится больше возможностей кредитоваться в наших банках.

Чего ждать?

27 января с.г. правительство утвердило антикризисный план, в рамках которого, в частности, предусмотрено проведение докапитализации банков России, при этом будут задействованы средства, принадлежащие Фонду национального благосостояния. Главная цель - реализация инфраструктурных проектов (на что требуется средств в объеме до 250 млрд рублей). Наряду с этим, Внешэкономбанк получит из ФНБ сумму в объеме до 300 млрд рублей. А еще раньше, 29 декабря 2014 года, премьер-министром Дмитрием Медведевым был подписан документ по передаче в пользу Агентства по страхованию вкладов (АСВ) облигаций федерального займа (ОФЗ) на 1 трлн рублей, которые должны быть направлены на докапитализацию банков. По задумке властей, банки взамен смогут увеличить кредитование компаний.

Выше уже говорилось о том, что, по мнению экспертного сообщества, критика поведения властей в итоге и привела решению ЦБ снизить ставку. По словам Агарзаева, если принять во внимание политические выступления, рынок видел, что деятельность ЦБ многих не устраивает. Отсюда, по словам Алексея Чаленко, можно сделать вывод, что решение о снижении ключевой ставки имеет больше политический оттенок, нежели экономический подтекст.

Реакция на снижение ключевой ставки

По мнению Джона Эрнеста, официального представителя администрации Президента США на прошедшем в минувшую пятницу брифинге, решение, которое принял Банк России, является ярким свидетельством наступившего в России экономического хаоса.

Как и в декабре, к новому решению ЦБ мало кто на рынке был готов. Большая часть и отечественных российских и иностранных экспертов не были готовы к изменениям в денежно-кредитной политике России, а если и ждали, то только ближе к лету.

Стоит отметить, что ближайшее заседания совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике намечено на 13 марта текущего года.

Популярные темы
Все темы Автокредиты 34 акция 287 Аналитика 575 Антикризисный план 5 Аудиторы 4 Банкноты 7 Банковская гарантия 4 Банковские прогнозы 202 банковский кризис 436 Банкоматы 9 Банкротство 83 Бизнес-кредиты 48 Благотворительность 31 Валюта 64 Вклады 255 Выставки 13 Дебетовая карта 5 Денежные переводы 79 Долг 39 Доллар 17 Евро 6 Знаменательная дата 8 Инвестиции 5 Интернет-Банк 40 Ипотека 185 Карта "Мир" 6 кипр 11 Ключевая ставка 4 Коллекторы 12 Конкурс 22 Конференция 14 Кредитные карты 125 Кризис 22 Круглый стол 5 Курс валют 61 Лизинг 4 Ломбард 4 Льготы 4 Материнский капитал 4 Минфин 12 Мобильный банк 29 Монеты 4 Мошенничество 314 МФО 13 Налоги 11 Нефть 18 Новый закон 12 НПФ 6 Облигации 6 Обмен валюты 6 Обыск 4 Отзыв лицензии 14 Открытие нового офиса 13 Открытие офиса/филиала 8 Оффшорные банки 4 Ошибка банка 4 Пенсия 21 Потребительские кредиты 34 Пресс-релиз 2346 преступления 32 Призы/Награды/Премии 53 Рейтинг 298 Рубль 58 Санация 4 Семинары 5 Сотрудничество 242 Спонсорство 5 Страхование 22 Суд с банком 26 Фестиваль 6 Форум 39 Хакеры 12 ЦБ 136 Центральный Банк 20 Экономика 6 Юрлицам 7
Москва