По словам старшего аналитика Альпари Романа Ткачука, прошлая неделя, а конкретно - 17 мая, была ознаменована историческим событием - достижением котировками Brent уровня $80 впервые за 4,5 года. При столь дорогой нефти уровень пары "доллар/рубль" вполне мог бы составить 55 или 60 руб.
В 2014 году, осенью, нефть стоила столько же, и тогда доллар стоил 48 рублей. Но рубль нынешний и рубль тогдашний - сильно отличаются друг от друга. "Россиянин" не торопится с укреплением по нескольким веским причинам.
В первую очередь из-за общей слабости валют развивающихся стран. Самое высокое давление оказывается на турецкую лиру и аргентинский песо, подешевевших с начала года на 13% и 20% соответственно.
Центробанкам развивающихся стран приходится заниматься корректировкой своей денежно-кредитной политики. В Индонезии и на Филиппинах поднята ставка. Аргентинский регулятор принял решение об экстренном увеличении ключевой ставки до 40%, а правительство попросило помощи у МВФ.
В скором времени стоит ожидать роста ставки турецким и мексиканским ЦБ. В Бразилии ее снижение приостановлено. Россия может выбрать иной путь. Летом ЦБ вряд ли смягчит денежно-кредитную политику. Сегодня дорожает бензин и импортируемая продукция, что влечет риск того, что инфляция разгонится до 4-5%.
К тому же произошло существенное снижение спроса на рублевые активы со стороны инвесторов. Показательные итоги продемонстрировало последнее размещение ОФЗ - продажа гособлигаций составила 6,4 млрд рублей, тогда как запланировано было 15 млрд.
Сохраняется высокий спрос на валюту российских банков, компаний, граждан и Минфина. В мае одним только Минфином каждый день покупается валюты на 16,1 млрд рублей - это более 10% объемов торгов на Мосбирже валютной парой "доллар/рубль".
Другой фактор связан с геополитикой. Судя по последней риторике представителей госдепа США, возможно, будет введена новая порция антироссийских санкций.
Но также возможно небольшое изменение геополитической ситуации после переговоров 18 мая между главами России и Германии. Позитив несет и сам факт этой встречи, свидетельствуя о том, как важно установить еще более эффективные взаимоотношения между двумя странами.
Официально повестка дня включала иранскую сделку, Сирию, урегулирование в Украине и, конечно, экономическую составляющую взаимоотношений между странами.
Но, несомненна актуальность и вопроса санкций. Недавно помощником госсекретаря США Сандрой Оудкирк не был исключен запуск санкций в отношении проекта "Северный поток-2". Америка продолжает давить на Германию, которая, в свою очередь, заинтересована в том. чтобы этот газопровод был построен.
В случае запуска санкций в отношении "Северного потока-2", противостояние России и США выйдет на новый уровень. В нашем случае это финансовая война. И на рубль будет оказываться сильное давление. Но мы считаем, что к столь крайним мерам власти США не перейдут, но санкции в том или ином виде могут быть расширены.
Эта неделя - период проведения Петербургского международного экономического форума с участием высокопоставленных лиц со всего мира. Их риторика предполагает обсуждение отношения к России.
Как оценивают в Альпари, в ближайшие недели рубль укрепляться не будет. В "его ворота" играет только дорогая нефть, тогда как остальные факторы складываются против рубля. Если Brent не преодолеет уверенно сопротивление $80/баррель, то к началу лета мы увидим рост курса "доллар/рубль" к 65 руб, а "евро/рубль" - к 75 руб.
