Эксперты говорят о завершении долгосрочного тренда на укрепление доллара и начале другого этапа, вслед за которым монетарные власти изменят свою политику.
Доллар в последнее время укреплялся стремительно и беспощадно, но, похоже, конец этого периода совсем близок. Тренд, стартовавший еще в прошлом году вот-вот достигнет поворотной точки и, понятно, что не последнюю роль в этом сыграют регуляторы.
И хоть торги евро все еще проходят ниже паритета к «американцу», а фунт стерлингов и японская йена продолжают показывать свои многолетние минимумы, все-таки можно говорить о признаках, указывающих на смену вектора.
В первую очередь, стоит внимательно присмотреться к техническим факторам, как правило, учитывающих все события еще до их воплощения в реальность. Стоит сказать об успешном преодолении ведущей валютной парой евро/доллар 50-дневного среднего показателя и завершении вчера на более высоком рубеже. Сей факт примечателен потому, что случилось это впервые с февраля месяца. В результате уместно сказать о сломе нисходящего тренда.
Евро отыгрывает потери вместе с другими валютами. И главная причина происходящего заключена в том, что рынок изменил свои ожидания. И сегодня все внимание трейдеров обращено на то, что после очередного, уже заложенного в ценах повышения ставки, Федрезерв возьмет паузу и понаблюдает, как в дальнейшем высокие ставки отразятся на экономике и инфляции.
Причем эту версию можно считать вполне уместной. ФРС не видит никакого смысла в безостановочном повышении ставок, что привело бы к усугублению ситуации на рынке долгов.
Ужесточение политики регулятора привело к нехватке долларов, что привело к взволнованности Центральных банков. И несмотря на то, что сегодня рынком акций мало кто озабочен, то разгром на облигационных рынках может дестабилизировать в всю финансовую систему, что недопустимо.
Примечательно, что возглавляющая финансовый блок США Джанет Йеллен недавно во всеуслышание высказалась про такую угрозу.
Судя по всему, американский регулятор и впрямь готовится к паузе – а, значит, сменится цикл и, следовательно, на валютном рынке грядет смена тенденций.
Что произойдет дальше – можно только предположить. Но в 2023-м показатели инфляции будут сравнивать с нынешними цифрами – иными словами, база сравнения окажется столь высока, так что неизбежна стабилизация роста потребительских цен, а монетарные власти будут иметь все основания утверждать, что ужесточать политику больше не нужно.
Что еще важно? Нельзя забывать о немалом влиянии на финансовые площадки промежуточных выборов в США. Велик шанс, что у республиканцев в Конгрессе появится большинство, и политика изменится.
Чтобы не произошло, у тренда на укрепление валюты США есть шансы на перелом и появление нового, долгосрочного, тренда, даже, если сегодня это не очевидно.
