По мнению директора департамента ДКП ЦБ РФ Игоря Дмитриева, снижение роли иностранной валюты в экономике России можно рассматривать в качестве «признака взросления рубля». Мы смогли добиться этого через снижение замедлившейся до 4,4% в июне инфляции, которая по итогам года выйдет к поставленной цели в 4%. Также, по словам представителя ЦБ, наблюдается снижение ставок по кредитам — в первую очередь, это относится к краткосрочным ссудам — и снижаются в 1,5 раза быстрее, чем ключевая ставка, что тоже говорит о росте доверия к денежно-кредитной политике. Если инфляционные ожидания участников экономической деятельности укрепятся, то в будущем снизятся и ставки по займам на более продолжительные сроки. Как говорят эксперты, по длинным кредитам ставки будут высокими еще 2-3 года.
Рубль за последнюю 3-летку прошел сложный путь перехода на «свободное плавание». После того, как было решено отказаться от реализации золотовалютных резервов (ноябрь 2014 года), рубль столкнулся с несколькими периодами ослабления, но в дальнейшем смог отыграть часть потерь. Как выяснил ЦБ, снижение реального эффективного курса нацвалюты за 2014 год составило 27,4%, но уже за 2015-й ее рост составил 0,9%, а за 2016-й — 5,9%. После того, как Россия перешла к «свободному плаванию» рубля, это же было сделано и в других странах ЕАЭС.
По словам Дмитриева, когда снижается роль иностранной валюты в отечественной экономике, это свидетельствует о взрослении нацвалюты. Достаточно вспомнить, сами, когда ваши планы в последний раз были связаны с будущими расходами и покупками в долларах или евро. А ведь лет 20 назад к иностранной валюте относились как к настоящим деньгам, а рубль окрестили «деревянным». Одной из причин взросления российской валюты как раз и есть снижение инфляции. К тому же в текущем году случилось то, во что никто не верил — началась "работа" низкой инфляции на снижение ставок по кредитам.
Например, зафиксировано снижение ставок по краткосрочным кредитам компаниям за первые 5 месяцев года на 1,1 п.п., по краткосрочным кредитам физлицам — 1,2 п.п.
Для уверенного снижения кредитных ставок и для безопасного для инвесторов финансирования долгосрочных проектов, необходимо, чтобы «Банк России закрепил низкую инфляцию, чтобы она вместо непривычной аномалии стала обыденным явлением.
По словам ведущего аналитика Промсвязьбанка Михаила Поддубского, с тех пор, как рубль перешел в «свободное плавание», его курс стал не столь волатильным. Но регулятору куда сложнее влиять на долгосрочные ставки из-за того, что в экономике сохраняются высокие риски. По мере того, как будет снижаться ключевая ставка, сохраняться стабильный валютный курс и постепенно будет восстанавливаться экономика, долгосрочные ставки тоже начнут снижаться, но этот процесс будет сдерживаться структурными проблемами.
По мнению заместителя директора центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталии Шиловой, для снижения ставок по долгосрочным кредитам, рынку действительно необходимо поверить, что низкая инфляция задержится на ближайшие несколько лет. А существенное снижение ставок по длинным кредитам произойдет только по прошествии 2–3 лет инфляции на уровне около 4%.
