По словам заместителя директора аналитического департамента Альпари Натальи Мильчаковой, в 13:30 мск мы узнаем, что решат на совете директоров Банка России в отношении процентной ставки. Каким оно может быть и как оно отразится на рубле?
На ближайшем заседании совета директоров ЦБ РФ ожидается интрига. В первую очередь, потому, что не исключено, что на нем впервые с 2014 года, возможно, процентная ставка будет повышена, ведь на протяжении нескольких лет она снижалась финансовым регулятором.
Факторы, говорящие в пользу этого решения, могут заключаться в ожидании санкций. А факторы, выступающие за сохранение прежнего уровня ставки, возможно, предстанут в виде, во-первых, сравнительно низкой инфляции (самое время напомнить, что в прошлом месяце годовая инфляция составила 3,1%, но это не для нее не препятствие для вписания в 45-й таргет ЦБ на 2018 год). Второй момент связан с высокими нефтяными ценами, третий - в переживающей подъем российской экономике (напомним о переоценке Росстатом оценки роста ВВП России за 2-й квартал с 1,8 до 1,9%/год).
Единственный результат заседания совета директоров ЦБ РФ, не вызывающий сомнений, заключается в том, что на нем не примут решения о продолжении снижения ключевой ставки. Мнения экспертов по поводу того, изменит ли Банк России процентную ставку или, наоборот, повысит, разнятся. можно предположить, что, вероятно, ставку все-таки оставят прежней - 7,25%. Так как факторов за то, чтобы ее сохранить, больше, чем факторов за ее подъем. И это факторы экономического характера, в отличие от геополитических (возможность ужесточения санкций и т.д.), которые могут подтолкнуть Банк России к принятию иного решения.
Рубль может по-разному отреагировать на решение ЦБ РФ. Стоит напомнить, что в прошлом году, когда ключевую ставку снизили, реакция рубля на это решение, как правило, сводилась к его росту, хотя с точки зрения теории все должно происходить наоборот. Но сейчас можно предположить, что на будущей неделе торговый диапазон для рубля составит 68,5-70 за $1.
26 сентября станет известно о решении Федрезерва США по процентной ставке. Вполне вероятно, что ФРС повысит ставку. В конце будущей недели в курс российской валюты, скорее всего, заложат именно эти ожидания (повышение в США процентной ставки), из-за чего биржевые спекулянты могут начать игру на понижение курса нацвалюты.
А высокие нефтяные цены скорее всего, наоборот, обеспечат рублю среднесрочный рост. На днях цена нефти за баррель сорта Brent практически приблизилась к значимому порогу в $80, но в результате не удержалась на этом уровне.
В общем-то, если бы не негативность геополитического фона, то курс рубля так сильно не упал бы и вполне мог находиться сегодня в диапазоне 63-64 руб. за $1.
Стоит также напомнить, что на конец этого года МЭР спрогнозировал курс в 63,9 руб. за $1, и, по словам главы ведомства Максима Орешкина, пока нет оснований менять этот прогноз. Ожидание антииранского эмбарго, которое планируют ввести в ноябре, сокращение нефтедобычи в некоторых странах ОПЕК и взрыв на иракском газопроводе - все эти моменты стали условиями для среднесрочного растущего тренда нефти.
И эта динамика цены нефти может благоприятствовать для создания для рубля позитивного фона, но прямая зависимость рубля от нефти вряд ли станет очевидной. Тем не менее, в случае удержания цены Brent на уровне $80/барр. и ее роста, можно будет ожидать, что рубль укрепится, но это укрепление будет краткосрочным и не слишком существенным, примерно до 68 руб. за $1.
Как прогнозируют в Альпари, до конца этого месяца торги долларов будут проходить в пределах 68-71 руб., а диапазон торгов евро составит 79-81 руб. при сильной волатильности на валютном рынке.
