Накануне вечером стало известно о техническом дефолте микрофинансовой компании (МФК) «Домашние деньги», которая отказалась от выкупа предъявленных к оферте облигаций на сумму свыше 800 млн руб. Как заявили представители компании, принято решение об отказе от исполнения обязательств по оферте облигационного займа, так как большая часть этих бумаг, по оценке МФК, представлена спекулятивными инвестициями. По мнению экспертов, эти действия эмитента ведут к полному подрыву доверия инвесторов.
Стоит сказать, что несколькими днями ранее МФК выразила готовность исполнить оферту. Утрои 24 апреля объем облигаций, которые были предъявлены к выкупу, составил 670,5 млн руб., к концу дня состоялась подача заявок дополнительно на 470 млн. руб. Суммарный объем составлял 1,14 млрд руб., но из них на исполнение 26 числа не поставлено заявок на 300 млн руб.
Но МФК отказалась от выкупа и этого объема бумаг. По словам представителя компании, если учесть, что более 700 млн руб. из общего объема, по оценке компании, являются спекулятивными инвестициями, совершенными в первом квартале 2018 года, когда котировки бумаг достигали 30–50% от номинала, было решено отказаться от исполнения обязательства по оферте облигационного займа. В сложившейся ситуации выкупать облигации по номиналу, по мнению компании, несправедливо по отношению к другим инвесторам. Заключение сделок с облигациями этого выпуска компании по минимальным значениям (32% от номинала) прошло 31 января, когда общий объем торгов составил 13 млн руб., а цены составляли от 32% до 41,2% от номинала. К тому же на протяжении почти всего марта котировки удерживались на уровне 40% от номинала, а объем торгов составил порядка 130 млн руб. В дальнейшем произошел рост цен до более чем 50% от номинала и до 26 апреля они уже не снижались.
Отказ от выкупа предъявленных в рамках оферты бумаг расценивается, как допуск компанией технического дефолта.
В 10-дневный срок возможен выкуп компанией предъявленных к погашению бумаг по номиналу во избежание реального дефолта.
Если этого не случится, в 30-дневный срок компании придется сделать предложение о том, как реструктуризировать выпуск держателям облигаций, который можно утвердить, если будет согласие со стороны более 70% из них.
В компании «Домашние деньги» сообщили, что приступили к работе с KPMG, чтобы скорректировать развитие бизнес-стратегии, реструктуризацию обязательств и привлечение инвестора. В установленный срок компания выберет агента и представит предложение по изменению параметров облигационного займа. Есть информация, что сейчас продолжается поиск акционером компании Евгением Бернштамом средств, чтобы выполнить оферту, в начатых переговорах участвует конкретный инвестор.
Если удастся достичь договоренности, то, по мнению источника, знакомого с ситуацией, не исключено, что компания все-таки сохранит деловую репутацию и в полном объеме выполнит оферту.
Впрочем, по мнению экспертов, сохранение деловой репутации у «Домашних денег» вряд ли получится. Как сказал аналитик ИК «Алор брокер» Алексей Антонов, за держателями облигаций закреплено право на предъявление их к выкупу, и они должны быть выкуплены компанией. Тут важно понимать, как рисковали инвесторы, покупая облигации, дефолт по которым был почти гарантирован - по цене 30–50% от номинала; они подвергали и подвергают риску все вложенные деньги, а разница между ценой покупки и номиналом — это премия, которая полагалась им за риски. В такой ситуации упрекнуть инвесторов в "спекуляции",— крайне непрофессионально, этим компания закрыла себе возможность выпуска любых бумаг и привлечения кредитов. Как сказал генеральный директор ИК «Харитонов Капитал» Максим Харитонов, для бизнес-модели, которую использует в своей работе компания, даже технический дефолт способен нанести мощный удар и стать причиной банкротства, так как доверие инвесторов уже подорвано.
