Несмотря на то, что большинство негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по итогам прошлого года, набрав солидный запас, смогло обогнать инфляцию по доходности, некоторые игроки столкнулись с серьезно просевшим этим показателем, так как они выбрали вложения в облигации и депозиты банков, впоследствии ставших проблемными. Сегодня растет активность НПФ в направлении инвестирования в корпоративные облигации.
Судя по финансовым итогам 2016 года НПФ, работа которых сосредоточена на пенсионных накоплениях, в среднем НПФ занимались инвестированием накоплений с уровнем доходности в 9,5% и, наработав неплохой запас, они опередили инфляцию (5,4% по итогам года). Доходность является ключевым показателем деятельности НПФ для их клиентов, ведь именно от нее зависит то, как будут (и будут ли) расти пенсионные накопления.
Если говорить о крупных игроках, то лучшие результаты у НПФ группы "Газфонд пенсионные накопления" — уровень доходности от инвестирования составил 13,16%, а родственным ему НПФ "КИТ Финанс" и НПФ "Промагрофонд" удалось выйти на уровень 12,92% и 13,58% соответственно. По словам представителя пресс-службы НПФ "Газфонд пенсионные накопления", инвестиционная стратегия основана на выборе финансовых инструментов с фиксированным доходом и сроком погашения свыше 2-х лет.
Уровень доходности другого игрока, входящего втоп-10 по активам — НПФ "Будущее" (основным бенефициаром выступает Борис Минц) — составил 4,08%. По мнению генерального директора НПФ "Будущее" Николая Сидорова, форс-мажорное обстоятельство, во многом отразившееся на результате - это крах Внешпромбанка (отзыв лицензии был 21 января), именно в его облигации фонд и направил пенсионные накопления. "Тем не менее, НПФ оказалось по силам достаточно быстрое для столь серьезного объема портфеля (269 млрд руб. по итогам года) выравнивание "минусового" результата и уже к концу года он вышел к показателю, сопоставимому с уровнем инфляции. В том числе и с помощью позитивной динамики по акциям некоторых российских эмитентов, также входивших в портфель. Вторым аутсайдером по доходности стал НПФ "Стройкомплекс" - 6,42%. В соответствии с его отчетностью по международным стандартам, этот НПФ направил в банк "Пересвет" свыше 485 млн руб.— а это десятая часть его активов. Центробанк решил санировать "Пересвет"19 апреля, действие моратория на удовлетворение требований кредиторов было актуально в банке на протяжении почти полугода.
Поскольку сегодня снижаются ставки по депозитам, а ЦБ постоянно ужесточает свои требования к вложениям НПФ в банковские инструменты, фонды обратились в сторону корпоративных облигаций, наращивания вложений в них. По словам генерального директора консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергея Околеснова, рост фондового рынка (за прошлый год индекс ММВБ вырос на 25%) в выигрыше оказались НПФ, вложившиеся и в акции российских эмитентов. По словам генерального директора НПФ "Согласие" Александра Вьюницкого (его фонд в итоге вышел на доходность 9,82%), в прошлом году в структуре инвестпортфеля фонда наблюдалось преобладание вложений в корпоративные облигации (55%), а другую часть в относительно равных долях инвестировали в банковские депозиты (8%), акции (7%), облигации федзайма (5%), облигации государственных корпораций и субъектов Российской Федерации.
Но пока прогнозы экспертов не сводятся к массовому исходу из депозитов. Как считает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, некоторые крупные НПФ являются родственными или дружественными банкам, кроме того, на депозиты не распространяется отрицательная переоценка. По словам управляющего директора по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павла Митрофанова, перед тем, как стартуют стресс-тесты для НПФ (они будут носить обязательный характер с февраля 2018 года), у фондов есть другие приоритеты. И связаны они с заменой в портфеле пенсионных накоплений неликвидных облигаций, акций и ипотечных сертификатов участия.
