По мнению аналитика eToro Михаила Мащенко, стоимость углеводородов и сегодня - основополагающий фактор, влияющий на курс рубля. На рынке сырья можно наблюдать образование достаточно интересной ситуации - впервые за довольно долгое время нет ни негативных новостей, ни позитивных, что помогает котировкам с середины декабря двигаться в узком диапазоне.
Пока отсутствуют и серьезные причины думать об изменении ситуации в ближайшее время: цены на нефть, скорее всего, будут находиться в районе $53-58 - если говорить про среднесрочную перспективу, а какие-либо серьезные новости, способные отразиться на ситуации, вряд ли появятся.
На прошлой неделе был отмечен негатив по нефти - внимание участников рынка стало все больше обращаться к тревожным сигналам из США, бьющее рекорды по объемам углеводородов в хранилищах с продолжающимся ростом уже на протяжении 8-ми недель. К тому же, представители России делают намеки на возможное наращивание нефтедобычи, если страны ОПЕК откажутся от продления сделки о сокращении нефтепроизводства.
Довольно долго в СМИ идут разговоры о чрезмерной зависимости курса нацвалюты от зарубежных инвесторов, использующих стратегию carry-trade и обменивающих доллары и евро на рубли для последующего инвестирования в российские активы. В целом же, в этих инсинуациях можно найти здравый смысл, можно вспомнить 2014 год, когда рубль упал на 80% не только из-за того, что обвалились цены на нефть, но и из-за рекордного (примерно $152 млрд.) вывода денежных средств международных игроков.
Очень долго иностранцы прельщались большими процентными ставками и достаточно низкой инфляцией. Планы ЦБ связаны с достижением до конца текущего года уровня роста цен в 4%, но сопровождается это появлением все большего количества факторов, способных заставить спекулянтов приступить к закрытию своих позиций.
Во-первых, речь о заявленных валютных интервенциях. В начале марта мы узнали, что в период с 7 марта по 6 апреля Минфин запланировал покупку на 38% меньше валюты, чем в феврале - речь о сумме в 70,5 млрд рублей. кроме того, как указано в сообщении регулятора, в перспективе объем средств на покупку валюты на внутреннем рынке, будет повышен.
В чем же причина? Весна - это пик выплат по внешним долгам, и правительство стремиться использовать выгодный курс конвертации валюты, чтобы оплатить как основную часть долга, так и проценты. Несмотря на то, что в скором времени объем операций ЦБ не увеличится, инвесторы, вполне вероятно, заранее подготовятся к этому.
Другой фактор заключается в возможном увеличении процентной ставки ФРС. Еще в начале прошлого месяца вероятность её повышения была практически нулевой, то сегодня вероятность составляет примерно 80% - аналитики говорят, что денежно-кредитная политика в США будет ужесточена.
Наряду с очевидным ослаблением рубля, если доллар начнет расти, мы можем приготовиться к тому, что закроются некоторые длинные позиции по рублю в связи со снижением привлекательности carry-trade. На будущей неделе рубль, по всей видимости, продолжит боковое движение в пределах 58-59 за $1.
