В среду решением Федрезерва США, как и ожидали многие, базовая ставка была сохранена на уровне 0,75-1%. Тем самым регулятор решил взять паузу в инициированном им процессе, связанном с постепенным ужесточением политики и повышения заемной цены валюты США. По ожиданиям рынков, ставка будет повышена в ходе следующего, намеченного на июнь заседания ФРС, если не произойдет каких-либо кардинальных перемен в экономической статистике, реформах нового президента США и итогов выборов во Франции.
По итогам заседания, продолжавшегося два дня, Комитет по открытым рынкам ФРС принял решение о сохранении базовой процентной ставки в пределах 0,75-1% годовых. Напомним, что по итогам предыдущего, мартовского заседания ставку подняли на 0,25 п. п., и это повышение стало третьим за период последних 10-ти лет.
Рынки ожидали, что Федрезерв примет именно такое решение и, так как прошедшее заседание не планировало обновлять экономический прогноз и пресс-конференцию главы ФРС Джанет Йеллен, инвесторы сосредоточили внимание на заявлении регулятора, тексте которого говорится о том, что экономическая активность в США в 1-м квартале ослабла, но это, скорее временное явление. Также там указано, что инфляция в Америке дошла до долгосрочного целевого показателя. Регулятор отметил, что рынок труда находится в хорошем состоянии, что может свидетельствовать о том, что в июне, возможно, будет ужесточена денежно-кредитная политика.
Стоит напомнить, что политика Федрезерва преследует направлена на достижение двойной цели: это уровень полной занятости и стабильная 2%-я инфляция. До заседания в июне ему предстоит изучение еще двух ежемесячных отчетов по безработице в США и целого ряда данных чисто экономического характера. Поэтому, если мы и увидим анонс действий руководителей ЦБ США, то изложены они будут устно и ближе к июню.
Осторожность Федрезерва связана с тем, что экономическая статистика США все-таки ухудшилась. В 1-м квартале рост ВВП страны составил всего 0,7% годовых — это минимальный темп с январско-мартовского периода 2014 года. В марте снижение ключевого индикатора инфляции для Федрезерва - индекса цен расходов на личное потребление составило 0,2%. Но при этом продолжается создание экономикой рабочих мест (в марте безработица в Америке составила минимальные 4,5% за 10 лет), а в потребительской среде преобладает позитивный настрой. По мнению экспертов, наряду со статистикой, в ФРС ждут, что же решит Конгресс в отношении налоговой реформы Дональда Трампа и какими будут итоги президентских выборов во Франции.
В заявлении ФРС инвесторы хотели услышать и подробности того, каким образом регулятором будет осуществляться сокращение своего огромного портфеля, куда входят гособлигации США, ипотечные бумаги и другие активы, объем которого увеличился из-за программ количественного смягчения до $4,5 трлн. Судя по протоколу мартовского заседания, руководители Федрезерва согласны с тем, что необходимо сократить активы на балансе ЦБ до конца 2017 года, причем сделать это нужно не спеша и прогнозируемо. В минувшую среду Федрезерв подтвердил свое намерение сохранить стратегию реинвестирования поступлений от облигаций, но подробную информацию может содержать протокол заседания - его опубликуют позже.
Отметим, что объявленное в 21:00 по мск решение ФРС никак не отразилось на цене Brent и курсе рубля.
