По мнению большинства политиков Банка Японии, необходимо еще какое-то количество времени для того, чтобы окончательно зафиксировались инфляционные ожидания. Это становится очевидным на фоне сохраняющихся сомнений относительно эффективности мер, предпринимаемых центробанком в достижении амбициозной цели в виде 2-хпроцентной инфляции.
По сообщению The New York Times, члены совета директоров Банка Японии в количестве 9-ти человек не согласны с тем, что благодаря массивной программе стимулов, удастся подстегнуть ожидания относительно роста цен в перспективе. Об этом говорится и в протоколе заседания Банка Японии. Он же содержит предположение, что центробанку, следующему своей экономической политики, не удается одолеть дефляционное давление на фоне уменьшения количество имеющихся в его распоряжении политических инструментов. Постепенно этот вывод делают и многие инвесторы.
Вдобавок, по мнению нескольких членов Банка Японии, многие компании могут продолжить осторожную ценовую политику, причем значительно дольше, нежели предполагалось изначально. Это очень четко проявилось после того, как вышли последние данные о снижении в Японии потребительских цен.
Некоторые члены совета директоров вторят мнению главы ЦБ Харухико Куроды о том, что новая структура придаст денежно-кредитной политике больше гибкости, позволит оказывать прямое, а не косвенное - через покупку облигаций, влияние на процентную ставку.
Стоит напомнить, что по итогам заседания 20-21 сентября регулятор японской банковской системы решил отказаться ориентироваться на денежную базу как один из ключевых целевых показателей. Вместо этого Банк Японии приступил к таргетированию доходности 10-летних государственных облигаций, текущий уровень которых составляет примерно 0%.
При этом японский ЦБ работает с сохранением прежнего ориентира увеличения денежной базы: он будет продолжать заниматься скупкой японских гособлигаций в год - на 80 трлн иен ($776 млрд). Это будет продолжаться до тех пор, пока в стране не произойдет ускорение инфляции до стабильных годовых 2%, причем Банк Японии настроен на то, чтобы это произошло как можно скорее.
