Сразу несколькими российскими банками рассматривается возможность заняться привлечением средств на внешних рынках капитала. Абсолют-банк, Бинбанк и дочерняя структура французской Societe Generale связывают свою ближайшие планы с размещением евробондов. После того, как против России были введены санкции, российским компаниям стало проблематично выходить на внешние рынки. Но ввиду окрепшего рубля, началось возвращение интереса к такого рода сделкам.
Как уже было сказано выше, тремя крупными банками рассматривается возможность разместить евробонды: Бинбанк, которым владеют бизнесмены Микаил Шишханов и Михаил Гуцериев, Абсолют-банк, находящийся под косвенным контролем РЖД и входящий в группу Societe Generale (SG) ипотечный банк «Дельтакредит». Начавшаяся стабилизация в экономике России вкупе со снижающимися ставками придают размещениям больше привлекательности для эмитентов.
По словам заместителя директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестстратегии Бинбанка Наталии Шиловой, Бинбанк задумался над тем, как в этом году можно было бы снова выйти на международный рынок долгового капитала. В прошлом году он уже работал на международном рынке капитала - это было связано с размещением еврооблигаций на $150 млн. Тогда в качестве инвесторов выступили резиденты Лондона, Цюриха, Гонконга, Сингапура и Женевы.
Не меньше заинтересованы международными рынками капитала и в «Дельтакредите». По словам финансового директора банка Елены Кудлик, мы отслеживаем ситуацию на внешних долговых рынках и наряду с другими банками, входящими в группу SG в России, изучаем перспективы выхода на эти рынки, если сложится благоприятная конъюнктура.
По словам начальника управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка Владимира Борисова, банк открыт перед рынками капитала. Чтобы принять решение о внешнем займе, мы, в первую очередь ориентируемся на экономическую эффективность.
Благодаря мощному укреплению рубля, перед корпоративными заемщиками открылась возможность возврата на мировой рынок капитала. Раньше девальвация рубля, наряду с санкциями, фактически перекрывала отечественным компаниям выход к внешним рынкам. Но постепенно оба фактора слабели. В 2016 году рост рубля по отношению к доллару составил 19%, к евро — 26%. При этом некоторым российским компаниям удалось размещение евробондов даже несмотря на санкции. К примеру, в прошлогоднем ноябре Альфа-банком было привлечено $400 млн и еще $300 млн в декабре, при этом интерес зарубежных инвесторов оказался выше первоначальных ожиданий банка.
По словам руководителя дирекции анализа долговых инструментов банка «Уралсиб» Ольги Стериной, на российском долларовом рынке ставки сегодня расположились рядом с историческими минимумами. Доходность среднесрочных бумаг качественных эмитентов составляет 4%. Ставки для банков, входящих во второй эшелон, немного превышают ставки для заемщиков экстра-класса - 6-8%. Это уровни доходности отмечались на рынке в 2013 году — до того. как были введены санкции и началась рецессия в экономике нашей страны.
Как считает Ольга Стерина, сегодня повысилась привлекательность ставок для российских эмитентов, и период для выхода на рынок благоприятен с учетом перспективы повышения в этом году ставки ФРС, после чего, как ожидается, о любых заимствованиях в валютах развивающихся стран можно будет сказать, что они станут не столь выгодными для компаний этих стран.
Но многие банки не склонны к рискам, связанным с выходом на международные рынки капитала. В большинстве из них попросту нет денег, которые обычно привлекаются от клиентов внутри страны и которыми обеспечивается фондирование. Да и ЦБ поддерживает ликвидность банков.
По словам директора департамента операций на финрынках банка «Русский стандарт» Максима Тимошенко, сегодня многими банками успешно закрываются их потребности в фондировании за счет того. что они привлекают средства от физлиц — это самый дешевый источник. Наблюдается стабильное снижение ставок по депозитам.
Не для всех очевидна привлекательность ставок на рынках за рубежом. По мнению директора департамента международного бизнеса УБРиР Сергея Сисошвили, они высоки. Если мы будем заниматься привлечением дорогих средств на внешних рынках и продолжать хеджирование валютного риска, нам придется осуществлять финансирование клиентов, но ставки будут неподъемными. Сейчас этим никто не заинтересован — ни предприятия, ни банки. Другой сдерживающий фактор - настороженность отношения зарубежных инвесторов к России: действие санкций, отзыв лицензий у банков, спад ВВП.
По традиции дешевле всех привлечение средств обойдется суверенному заемщику. К примеру, в 2016 году евробонды размещались Минфином под 4%, банками, входящими в первый эшелон — + премия к указанной ставке (допустим, декабрьское размещение Альфа-банка - 8%), прочими банками — при еще более высоких ставках.
Как считает Сергей Сисошвили, для иностранных партнеров работа в сложившихся сегодня условиях с российскими банками связана с рисками. Поэтому ожидания игроков финрынка связаны со стабилизацией, и только потом они начнут действовать.
Крупнейшие внешние заемщики среди банков (Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) в связи с санкциями сейчас не могут заниматься привлечением средств за рубежом. При этом они связывают свои планы на этот год с погашениями прежних кредитов в валюте. В феврале-марте Сбербанк осуществить погашение трех эмиссий в валюте США и Швейцарии, Группа ВТБ — шести траншей (доллары, франки и австралийские доллары, Газпромбанк — трех выпусков в валюте США и Китая.
