По мнению аналитика TeleTrade Владимира Ковалева, в начале марта рубль может ослабеть, но, если не появятся какие-нибудь шоковые события, динамика курса останется в диапазоне 71–78 рублей за доллар.
На протяжении марта и до конца весны на поведение рубля будут влиять противодействующие факторы.
Возможно мы увидим усиление воздействия конъюнктуры на сравнительно небольшое уменьшение поступления валюты от экспорта. Сильнее проявятся последствия эмбарго на продажу нефтяных продуктов в страны Евросоюза, запланированное снижение нефтедобычи, завершение зимнего отопительного сезона и ослабление потребности в газе.
Но в то же время такой вариант воздействия на рубль могут ограничить некоторые противоположные драйверы.
Возможно, повысится общий спрос и цены нефти, поскольку приближается автомобильный сезон, снизятся риски мировой рецессии, а в Китае будут отменены антиковидные меры. Все эти обстоятельства могут стать причиной уменьшения и скидок цен на российскую нефть. Этому заранее посодействует и прогноз изменения с апреля расчета стоимости нефти для налогообложения, основу которого составляет снижающийся дисконт.
Если говорить про другие внешние факторы, то нельзя не отметить, что отрицательно влиять на рубль будет оказывать продолжение жесткой денежно-кредитной политики ведущих центробанков. Например, если обратиться к прогнозам, 16 марта Евроцентробанком будут подняты ставки на 0,5 п.п., тогда как 22 марта ожидается увеличение Федеральной резервной системой США ставок на 0,25 п.п. По мнению аналитика, такие решения могут стимулировать укрепление евро и доллара на мировой арене, также уменьшится востребованность и снижение сырьевых цен, будет оказано дополнительное давление на рубль и риск-активы.
Внутренние риски для российской валюты, как уверен эксперт, будут заключаться в увеличении расходов государства, дефиците бюджета, возможном повышении рублевой массы в обращении, проинфляционных факторах. К тому же, традиционное для весны наращивание масштабов импорта стимулирует рост спроса на валюту, что станет негативным фактором для рубля.
И тем не менее все перечисленные обстоятельства могут ослабить действия Минфина и Центробанка. В начале марта станет известен объем юаней, продаваемых с 7 марта из резервов в соответствии с бюджетным правилом. Поступление этих средств способно относительно уменьшить проявление дефицита бюджета и увеличить предложение валюты на бирже, что поддержит рубль.
Не исключено поднятие Центробанком 17 марта уровня ключевой ставки с 7,5 до 7,75%. Кроме того, что будет рассмотрен вопрос о дополнительных отчислениях бизнеса в бюджет.
В целом же, с учетом указанных и иных возможных обстоятельств, вероятнее всего рубль постепенно будет слабеть с начала марта и в течение всей весны. Но если мы не увидим никаких шоковых событий, в динамике курса вряд ли произойдут какие-то сильные движения, а вероятный коридор составит 71–78 руб./доллар.
Отметим, что 28 января, ряд экспертов озвучили мнение, что в конце I квартала текущего года диапазон торгов долларом составит 68,2–71,8 руб., евро — 75–82 руб., а юаня — 10,3–11,2 руб.
