Мнение аналитика ФГ «Финам» Андрея Маслова
С января т.г. обесценивание российской валюты превысило 30%. А в текущем месяце рубль умудрился пробить отметку 90 за $1 и пока торгуется выше нее. Похоже, что в ближайшее время не стоит ожидать изменения ситуации. Вместе с тем не стоит исключать и локальных колебаний.
С июля Саудовская Аравия снизила ежедневные объемы нефтедобычи на 1 млн баррелей, из-за чего могут повысится цена барреля нефти до $80. Возможно, это приведет к стабилизации курса рубля в диапазоне 85-90 руб./$, но дальнейшее укрепление потребует более существенного роста котировок нефти.
В прошлом месяце курс иностранных валют вырос на фоне попытки мятежа в России и опасений политической нестабильности. При этом официальный курс доллара был на уровне 86 рублей, а произошедшее в самой России относительно быстро забыли. Но зарубежная пресса, в том числе представляющая недружественные страны, еще какое-то время пестрила заголовками, касающимися этой темы в большей или меньшей степени.
Но теперь глобальные рынки сфокусировали внимание на риторике Евроцентробанка (ЕЦБ). В июне возглавляющая ведомство Кристин Лагард анонсировала переход инфляции в еврозоне в новую фазу, которая может какое-то время продолжиться, отметив, что в ближайшей перспективе еврорегулятор вряд ли сможет уверенно заявить о достижении пиковых процентных ставок. Ястребиный тон комментариев чиновников продолжает укреплять евро. Ожидается, что максимальный курс евро составит 104-105 рублей.
Стоит сказать, что последние несколько недель отличались напряженностью из-за решений, которые приняли мировые центральные банки. Еврорегулятор предсказуемо принял решение о повышении процентных ставок на 25 базисных пунктов (б.п.), тогда как ФРС – о сохранении их прежнего уровня. Английский банк принял решение о повышении ключевой ставки аж на 50 б.п., вопреки ожидаемым рынком 25 б.п., а Национальный банк Швейцарии и Банк Норвегии решили повысить ставки на 25 б.п., при этом говоря про дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
Если говорить о Китае, то за прошлую неделю отмечен 0,6%-й рост курса юаня к рублю. Примерно две недели уровни торгов пары CNY/RUB остаются прежними - 12–12,5 руб. Здесь незначительное ослабление рубля сопровождало ослабление юаня против «американца».
На сегодняшний день юань всё-таки нельзя отнести к популярным иностранным валютам среди россиян, в основном ее используют как посредника для российского бизнеса в условиях санкций и турбулентности. Если учесть замедление темпов роста китайской экономики, хищный настрой мировых центробанков вкупе со слабой поддержкой со стороны Народного банка Китая, то можно ожидать, что стоимость юаня приблизится к 12,2 руб.
Сегодня доля юаня в мировых резервах во текущем квартале незначительна — порядка 5%. Но Китай сосредоточен на постепенном продвижении юаня на внешние рынки.
Но важно еще раз подчеркнуть: ястребиный тон риторики влиятельных чиновников мировых финансовых банков, в том числе и главы Федрезерва Джерома Пауэлла, негативно влияет на валюты стран с развивающимися экономиками, в частности — на рубль. Но стоит отметить, что касаемо рубля фактор, связанный с решениями мировых центробанков в плане денежно-кредитной политики, влияет незначительно.
Что же до остального – то, конечно, возможны нюансы форс-мажорного плана. Поэтому, как говориться, «будем посмотреть».
