По словам старшего аналитика Альпари Романа Ткачука, в апреле рубль столкнулся со многими испытаниями. Из-за расширения антироссийских санкций российская валюта ослабела на 9% по отношению к доллару и на 7% по отношению к евро.
Рынком фактически в курс было заложено обострение отношений между Россией и США. Если бы не выросли нефтяные котировки - а за месяц стоимость барреля нефти марки Brent продемонстрировала 10%-й рост - рубль упал бы еще сильнее. Стоимость доллара 62 руб. и евро -75 руб. можно считать новыми рыночными реалиями, которые россиянам придется принять.
Решение российского регулятора 27 апреля не изменять уровень ключевой ставки, равный 7,25% не отразилось на курсе рубля. Регулятор взял паузу в снижении ставок, так как рубль ослаб, а риски ускорения инфляции ускорились. В апреле можно было наблюдать стабильный рост инфляции по 0,1% каждую неделю.
На будущей неделе внимание будет приковано к заседанию американского регулятора. В апреле отмечен заметный - 3% -рост доходности американских гособлигаций (USTreasures), на фоне чего доллар вышел в фавориты валютного рынка, в мае возможно продолжение общего тренда на усиление "американца" к евро и валютам развивающихся стран.
Ожидания связаны со снижением на будущей неделе волатильности на рынке валют. На Мосбирже выходные дни придутся на 29 апреля и 1 мая. Но большая часть банков закроются на все майские праздники, что вызовет снижение торговой активности.
По курсу доллара актуальный коридор торгов на несколько ближайших недель - диапазон 61-64 руб., по курсу евро - 74-77 руб. И вряд ли доллар вернется к 60 руб.
Настрой инвесторов очень сильно зависит от опасений еще большего расширения антироссийских санкций. И основной риск связан с включением госкомпаний в SDN-список, как это было сделано с компанией "Русал", к тому же инвесторам могут запретить покупать российские гособлигации.
Главное, чтобы не началось обострение ситуации по принципу "око за око". Мы считаем, что сейчас Россия не должна вводить контрсанкции к западным странам, это нецелесообразно - преимущественно это негативно отразится на отечественной экономике. На 15 мая намечено рассмотрение Госдумой РФ законопроекта о контрсанкциях. Новая волна обострения отношений, возможно, придется на летний период, после того, как пройдет Чемпионат мира по футболу-2018. К тому времени Россия сможет более жестко противостоять внешним вызовам.
Стоит отметить сохранение высокого спроса на валюту со стороны Минфина и российских банков. В конце апреля Минфин занимался закупками валюты ежедневно на 17,5-18,7 млрд руб. На следующей неделе мы увидим снижение ежедневных объемов покупок до 11,5 млрд руб. По рыночным масштабам это несколько процентов, но этот фактор играет не на стороне рубля.
Позитивная новость заключается не в том, что мы ждем, когда рубль ослабеет еще больше, а вот стабилизацию его курса уже можно назвать позитивным фактором. В конце апреля отмечено улучшение внешнего фона для рубля. Если опираться на последние заявления американской администрации, то в ближайшее время новые санкции в отношении России запускаться не будут, а значит, в майские праздники можно насладиться отдыхом и не переживать за курс нацвалюты.
