По словам кандидата экономических наук, финансового аналитика Натальи Мильчаковой, в начале года ряд западных СМИ высказались о недооцененности российского рубля, который из-за этого является самой привлекательной валютой в мире. Будут ли оправданы надежды на то, что рубль в этом году существенно вырастет? Мы считаем, что это вполне возможно, однако вряд ли, что реализацию столь смелой цели мы увидим уже в январе.
С 1 января произошло повышение НДС, а, значит, и рост цен на многие товары; увеличение стоимости услуг, а, значит, что в январе вырастет и инфляция. Это негативно отразится на рубле. Выход в январе макроэкономических данных по итогам прошлого года также может убавить оптимизм рубля. Например, если говорить о годовой инфляции за прошлый год, то, как видно из опубликованных в январе данных Росстата, она превысила все официальные прогнозы, составив 4,3%.
Среди наиболее важных событий для рубля - возобновление уже 15 января покупок валюты Банком России по поручению Минфина на Мосбирже в рамках бюджетного правила. Трейдеры, аналитики и экономисты не пришли к единому мнению относительно того, сколь негативно это отразится на курсе российской нацвалюты. Наиболее распространено мнение о том, что из-за возобновления покупок иностранной валюты рубль обвалится по отношению и к доллару, и к евро. Но этот сценарий развития событий категорически отрицается в ЦБ.
По словам руководителя Банка России Эльвиры Набиуллиной, сказанным еще в конце прошлого года, ЦБ РФ и Минфин должны вернуться на биржу так как из-за того, что Минфин, в сентябре 2018 года прекратив покупать иностранную валюту, отток капитала из России увеличился.
Говоря простым языком, из-за того, что на бирже отсутствовали крупные покупки валюты, множество долларов и евро лежали на счетах в зарубежных банках за пределами России и, с позиции статистики, это как раз и говорило об увеличении оттока капитала из РФ в зарубежные банки; то есть сбережения в иностранной валюте не работали на экономику нашей страны ни в реальном, ни в финансовом секторах.
Отношение многих аналитиков валютного и других финрынков в целом в такой аргументации ЦБ скептическое. И все же, то, что на бирже снова появится такой крупный покупатель валюты, как Центробанк, может вызвать бегство из рубля некоторых биржевых игроков и, возможно, части населения, а также повышенный спрос на доллары и евро.
Но самый сильный контраргумент к столь распространенной точке зрения, заключается в том, что сильные обвалы рубля в прошлом году связаны как раз с периодами отсутствия ЦБ РФ на бирже, либо его минимальной активностью на ней.
Обвалы рубля были связаны с антироссийскими санкциями США (апрель и август), кризисом валютных рынков в некоторых развивающихся странах (август - начало сентября) и падением нефтяных цен (четвертый квартал).
На четверг, 24 января, намечено проведение первого в новом году заседания комитета по монетарной политике Евроцентробанка, на котором ожидается принятие предсказуемого решения по процентной ставке: она не будет изменена ЕЦБ в очередной раз, ее нулевой уровень сохранится. Пока в странах еврозоны не созрели условия для того, чтобы повысить процентную ставку - инфляция не будет высокой. Для валютного рынка значимы только комментарии, которые озвучивает руководство ЕЦБ. Они-то и могут немного отразиться на динамике пары "евро/рубль".
В конце месяца на нефтяном рынке может появиться информация об объемах сокращения с 1 января участниками соглашения ОПЕК+ нефтедобычи. Чем больше они ее сократят, тем более сильным будет краткосрочное положительное влияние на стоимость нефти и наоборот. Январская динамика нефтяных цен может повлиять на рублевые пары.
30 января мы узнаем о решении ФРС США по процентной ставке. Как сказал глава ведомства Джером Пауэлл, ФРС в этом году возможно, ставка будет повышена всего два раза. Вероятно, в январе ее не изменят, и рублю может укрепиться.
Если учесть изложенное выше, можно ожидать, что после прихода Банка России на биржу доллар краткосрочно подрастет до уровней 68-69 руб., а евро - до 78-79 руб. Но не исключено, что если появятся резко негативные новости из США или обвалятся нефтяные цены, то в январе доллар подрастет до 70 руб, а евро - до 80 руб.
Но по мере того, как будет появляться позитив, например, от "ОПЕК+", ситуация выровняется. Мы считаем, что в январе динамика доллара составит 66-69 рублей, а евро - 76-79 рублей. Можно добавить, что условия для хранения всех сбережений только в рублях пока не наступило - они могут обесцениться.
