Во вторник, 2 февраля, стоимость российских ОФЗ на фоне падения стоимости нефти, ослабления рубля и заявлений Банка России – снижается третий день подряд.
За последние дни российский рубль настолько подешевел, что стал самой слабой валютой среди всех валют других развивающихся стран. И естественно, эта ситуация отозвалась и на долговом рынке: доходность пятилетних облигаций 2 февраля выросла на 14 базисных пунктов, тем самым достигнув недельного максимума – 10,55%.
Впрочем, своё снижение ОФЗ начали еще в пятницу, 29 января, после заседания Банка России. Напомним, что в очередной раз Центробанк не стал снижать ставку из-за возможности риска роста инфляции. Помимо этого, ЦБ не исключил и повышение ставки. Хотя данное заявление было воспринято многими участниками как словесные интервенции, но цены на ОФЗ начали падать. И доходность по ним за это время возросла на 31 базисный пункт.
Произошедшее в связи с падением цен на нефть и ослаблением позиций российской валюты – сказывается в виде проинфляционного давления и, соответственно, способствует росту инфляционных ожиданий, даже несмотря на уменьшение годовой инфляции.
По прогнозам Банка России, годовой уровень прироста потребительских цен снизится с декабрьских 12,9% до порядка 10% по итогам января текущего года. Такое замедление роста годовой инфляции соответствует сделанным ранее прогнозам.
На данный момент среди участников рынка присутствует уверенность в том, что снижения ставок в ближайшее время не будет. А это означает, что никакого повода, способствующего росту государственных облигаций, нет. Да и внешний фон остаётся в целом негативным – стоимость нефти марки Urals упала до 30 долларов за баррель.
Отметим, что по прошлогодним показателям российские облигации принесли инвесторам 12% - что являлось одним из лучшим мировым показателем. Такой рост объяснялся снижением ставки ЦБ, которая в начале года находилась на уровне 17%, а летом составляла 11%.
Рекордное изъятие ликвидности 2 февраля, Банк России объявил о значительном падении лимита по операции 7-дневного РЕПО – это главный канал снабжения финансовых компаний национальной валютой в кредит.
Игроки по итогам аукциона получили от Центробанка только 100 млрд рублей, что является самой минимальной суммой с марта 2012 года. Объём кредитов по сравнению с данными прошлой недели сократился на 670 млрд рублей – а это меньше в 7 раз. Эту сумму финансовые компании должны будут вернуть регулятору уже 3 февраля.
Еще более сильное изъятие отечественной валюты Центробанк произвел через аукцион 312-П. В рамках данной операции финансовые институты получают займы под залог нерыночных активов. Таким образом, банки по итогам рефинансирования получат от Центробанка только 100 млрд рублей, учитывая, что погасить должны сумму в 430 млрд руб.
По итогам в результате за неделю регулятор суммарно изъял из банковской системы абсолютный рекорд – триллион рублей. Финансовые эксперты отмечают, что такая политика Центробанка обусловлена сдерживанием падения российской валюты, а также роста инфляции.
