По мнению инвестиционного аналитика Global FX Сергея Коробкова, локальный характер укрепления нацвалюты скоро завершится. В конце текущего месяца стоит приготовиться к тому, что рубль ослабеет.
Отыгрывание факторов, которые помогли рублю временно укрепиться, произойдет на этой неделе. 25 числа произойдет завершение налогового периода - времени реализации экспортерами валюты для уплаты налогов. До пятницы им необходимо совершить выплаты в бюджет суммы около 900 млрд рублей.
Наряду с налоговым периодом, рубль поддерживает спекулятивно подорожавшая нефть перед заседанием мониторингового комитета, который за тем, сколько нефти добывают участники соглашения ОПЕК+ о сокращении ее добычи.
Выводы, к которым придет мониторинговый комитет, состоящий в том числе и из представителей РФ, могут вызвать разочарование нефтяных быков, когда станет ясно, что не всеми странами-участницами соблюдаются взятые на себя обязательства по сокращению объемов добычи нефти. Вполне возможно, что в середине недели мы увидит возврат биржевых котировок сорта Brent в район $50 за бочку и даже попытки тестирования психологически важного уровня. В итоге давление на рубль только усилится.
О том, что приближается период турбулентности рубля косвенно говорят и рекордные за всю историю уровни ставок хедж-фондов на падение российской валюты, открытые на бирже Чикаго. За минувшую неделю фондами на 30% увеличен размер короткой позиции по рублю во фьючерсах и опционах, а с мая число открытых контрактов на падение российской валюты продемонстрировало рост более чем в 10 раз.
На текущей неделе главы крупнейших мировых Центробанков съедутся в городок Джексон Хоул (Jackson Hole, США, штат Вайоминг), где пройдет ежегодная неформальная встреча, на которой обычно проходит обсуждение вопросов, связанные с тем, как эмитенты глобальных мировых валют будут в дальнейшем координировать монетарную политику. Как ожидается, главами ФРС,
ЕвроЦентроБанка, Банков Англии и Японии будет подтвержден курс на то, чтобы сократить стимулирующие меры в экономике и постепенно ужесточать монетарную политику. ФРС США первой из 4-х крупнейших мировых Центробанков начала повышать процентные ставки, а на сентябрь наметила начать изымать избыточную ликвидность из финансовой системы с сокращением объема ценных бумаг на балансе. Эти действия могут вызвать ускорение вывода средств с развивающихся рынков.
Если проанализировать все это, можно предположить, что сейчас российская валюта достигла локальных целей укрепления, противостоя американскому доллару в районе 59 руб. В дальнейшем укрепление рубля маловероятно. Вызвать его ослаблению может увеличение запасов сырой нефти и нефтепродуктов в хранилищах США, как следствие традиционного спада спроса со стороны НПЗ в конце лета.
Но до среды, когда Управлением энергетической информации (EIA) Минэнерго США будут предоставлены очередные данные по запасам углеводородов, котировки рубля к доллару не покинут узкий диапазон 58,80-59,30.
В дальнейшем движение будет зависеть от изменений цен на нефть, но пока не стоит ждать, что курс рубля к доллару снизится до 59,50. Если же говорить о евро, то сегодня, как, впрочем, и до конца недели, его рублевые котировки не выйдут из диапазона 69-70 руб.
