Накануне курс доллара на бирже продемонстрировал возврат к значениям 3-месячной давности - он превысил уровень в 59,6 руб./$. В свою очередь, курс евро превысил уровень в 69 руб./€, закрепившись на нем. Благодаря игре на понижение российской валюты, снижается спрос на ОФЗ, а также в целом слабеют валюты развивающихся стран на фоне ожиданий, связанных с тем, что ФРС в конце года поднимет ключевую ставку.
В понедельник торги на Мосбирже начались с привычного роста курсов зарубежных валют. Пока шла основная сессия, курс "американца" достигал максимальной с 16 августа отметки — 59,61 руб./$, в итоге, остановившись на уровне 59,46 руб./$, что на 38 коп. превышает закрытие в минувшую пятницу. Курс евровалюты по итогам сессии добавил 44 коп, в итоге составив 69,34 руб./€.
Уже шестой день можно наблюдать, как непрерывно ослабевает рубль. За этот период отмечен рост курса доллара (на 1,15 руб.), и рост курса евро (на 1,28 руб.). В итоге, как можно видеть их данных агентства Bloomberg, за 1,5 недели позиции рубля ослабели относительно обеих мировых валют на 2,1% и по этому показателю он оказался на втором месте среди валют всех развивающихся стран. Еще более серьезно ослаб разве что юарский ранд (упал к доллару и евро на 3,7%).
Общее снижение курсов развивающихся валют связано с ожиданием того, что Федеральная резервная система США повысит ключевую ставку. Сейчас степень вероятности ее повышения на заседании комитета по открытым рынкам (FOMC) в декабре стабильно превышает 90% (против августовских 38%). По словам директора центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталии Шиловой, ставки в США будут повышены, и не раз, и в следующем году мы увидим сохранение этого тренда. Высокие доходности в США сопряжены с большой премией за риск инвестирования в развивающиеся рынки.
Из-за встречных шагов, предпринимаемых Банком России в сторону смягчения денежно-кредитной политики, усилился негативный эффект на отечественном рынке валют. В октябре регулятор второй раз подряд снизил ключевую ставку до 8,25%, таким образом общее снижение за 2 месяца составило 0,75 п.п. Если учесть, что регулятор планирует дальнейшее снижение ставки, заинтересованность зарубежных инвесторов операциями carry-trade с рублем снизилась. Как оценили аналитики «ВТБ Капитала», в прошлую пятницу зарубежными инвесторами осуществлялась продажа длинных ОФЗ, объемы которых были небольшими, и рост их доходности составил 2–3 б.п. По словам трейдера банка «Глобэкс» Сергея Четверикова, интерес к ОФЗ со стороны иностранных инвесторов никуда не дался. Да, имело место сокращение покупок, но это же не активные распродажи.
По мнению участников рынка, в таких условиях не стоит исключать, что в дальнейшем рубль будет слабеть. По словам Шиловой, в скором времени мы увидим продолжение выхода инвесторов из площадок carry-trade, что будет давить на рубль. К тому же потенциал дальнейшего роста нефтяных цен уже фактически исчерпался. Но в 1-м квартале 2018 года даже если баррель нефти будет стоить $57–58, то, по мнению Шиловой, американская валюта стабилизируется где-то около значений 56–57 руб./$ за счет того, что сохранится профицит торгового баланса, а новые санкции будут ограниченно влиять на долговой рынок.
