Министерство финансов выступило с предложением об изменении правил инвестирования средств ФНБ в проекты, в которых участвует Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ, дочерняя организация ВЭБа) и его иностранные партнеры. Для этого, как сообщают "Ведомости", нужно внести поправки в постановление правительства, касающееся оценки инвестиционных проектов, которые претендуют на денежные средства ФНБ.
В соответствии с правилами инвестирования средств ФНБ, утвержденных правительством в ноябре 2013 года, для РФПИ предусмотрена упрощенный процесс отбора проектов: не двухступенчатое утверждение в Министерстве финансов и Минэкономразвития, а получение одобрения проекта от наблюдательного совета РФПИ. Согласно правилам работы фонда, соинвесторам необходимо вложить в проекты РФПИ средств в объеме, не меньшем, чем вкладывает фонд. По мнению Министерства финансов, иностранным инвесторам нужно вкладывать не меньше, чем РФПИ совместно с ФНБ. Кроме того, Министерство финансов заинтересовано в том, чтобы государство, вкладывая средства ФНБ, зарабатывало не меньше, чем иностранные партнеры РФПИ. Фонду удается успешно привлекать соинвесторов из других стран, он предлагает им доход 18—20% годовых. В то же время минимальная доходность при вложении средств ФНБ — по уровню инфляции плюс 1 процентный пункт. Новые требования придают проектам РФПИ крайнюю непривлекательность для иностранных инвесторов. А в Минэкономразвития, наоборот, есть ряд предложений о способе снятия ограничений для инвесторов. Предположительно, средства ФНБ могут пойти на выкуп облигаций проекта с уровнем доходности равном уровню инфляции плюс 1 процентный пункт, а РФПИ и соинвесторам достанется доля в проекте. При вхождении в капитал доходность больше, но и риски, соответственно, возрастают, а средства ФНБ должны иметь максимальную защищенность. Для того чтобы доходы зарубежных соинвесторов и вложений ФНБ были равными, средства ФНБ необходимо вкладывать в акционерный капитал, а это больший риск. Впрочем, по мнению чиновника из Министерства экономического развития, вовсе не обязательно уравнивание долей инвестиций из ФНБ и зарубежных инвесторов: наряду с РФПИ и его иностранными партнерами, принимать участие в проекте можно и другим инвесторам, риски при инвестировании ФНБ будут иметь защиту. Чиновник считает, что внедрение более жестких требований может вызвать проблемы в механизме соинвестирования, но позиция Минфина понятна — ведомство придерживается более консервативной стратегии инвестирования ФНБ.
