По словам руководителя аналитического департамента компании "ФинИст" Кати Френкель, на протяжении последнего времени рубль невозмутим и спокоен. Динамика валют развивающихся стран на этой неделе была отрицательной, а вот рубль даже смог немного укрепиться. С одной стороны, продолжаются закупки ЦБ валюты, что оказывает влияние на рубль, снижая его, так как ведет к созданию спроса на доллары и евро. С другой - Минфин занят и размещением ОФЗ, причем довольно успешным.
Кроме того, сегодня, 13 февраля - день, когда будет проведён очередной аукцион по размещению ОФЗ. Его отличает некоторая необычность - как следует из информсообщения, опубликованного Минфином, определение объема удовлетворения заявок будет происходить с учетом объема спроса. Раньше Минфин заявлял сумму выпуска долговых бумаг, но спрос был значительно выше предложения. Если сегодня объем будет выше стандартных сумм (15-20 млрд рублей), рубль заметно укрепится. На пике его курс может даже продемонстрировать привлекательные отметки по доллару (64,30) и по евро (72,30).
Но закупка ЦБ валюты наряду с размещением первичных ОФЗ являются факторами, разнонаправленного влияния на рубль. Потому и большие изменения последнее время не происходят - мы видим сохранение торгового диапазона 65,20-66,20 за доллар США и 73,90-75,00 за евро. Сейчас рубль можно назвать "слепым" - есть необходимость в большой, заметной "картинке", и тогда он увидит события и отреагирует на них. Выходу рубля из указанного выше диапазона, могут способствовать более сильные факторы: например, если на рынок вернется санкционная риторика или валюты развивающихся рынков серьезно обвалятся.
И если рынки развивающихся стран пока держатся, то американцам уже надоели долгие каникулы, они хотят работать. В ближайшее время состоится рассмотрение в Конгрессе США вопроса о запуске новых антироссийских санкций. Даже в случае появления информации о готовящихся ограничениях, возможно, что рубль начнет плавно падать. Если появление первой информации о санкциях будет связано с текущей неделей, можно ожидать, что диапазоны цен по доллару и евро изменятся. Тогда рубль закрепится на уровнях 66,00 за $1 и 75,00 за евро.
Если подобного не будет, рубль не покинет текущие комфортные для него коридоры 65,20-66,20 за $1 и 73,90-75,00 за евро. С учетом «забетонирования» Цб и Минфином нашего рубля от излишней волатильности, факторы внутреннего плана, а в дальнейшем не будут сильно влиять на него. В случае продолжения до весны покупок валюты и постоянных удачных размещений бумаг на долговом рынке, рост годовой инфляции до 6% никак не повлияет на курс рубля. Этот фактор малозначительный и не сможет переломить заданного вектора устойчивости.
Для России изменение инфляции на пике до 6% - явление совершенно новое. В нас пока только формируется привыкание к низким значениям индекса потребительских цен, а потому к росту цен до 6% годовых мы не относимся, как к плохому показателю.
