По мнению заместителя директора аналитического департамента Альпари Натальи Мильчаковой, хоть ноябрь и замыкает осеннюю пору, поворачивая к зиме, российская политическая и экономическая жизни в ноябре иногда становятся очень жаркими. И вполне вероятно, что ноябрь 2018-го таким и станет. В любом случае его будут сопровождать санкции. А рубль ждут испытания, и не одно-два.
Испытание №1. Начало месяца - это нефтяное эмбарго США, наложенное на поставки нефти из Ирана. Вступление в силу антииранских санкций начнется с 4-го числа, но задолго до этой даты компании, представляющие разные страны, уже заявили, что они отказываются участвовать в совместных с Ираном проектах и закупать иранскую нефть. Сентябрь был связан с ожиданием этих санкций, в результате чего резко подскочили нефтяные цены, но в октябре произошло сильное охлаждение нефтяного рынка. По нашим ожиданиям, в ноябре из-за того, что ограничены поставки иранской нефти, нефтяные цены снова начнут расти, но рост этот будет более умеренным, чем прежде. Высокая нефтяная цена - достаточно неплохой фактор для того, чтобы рубль мог укрепиться.
Испытание №2. 6 ноября - важный день - день выборов в Конгресс США. В случае утраты республиканцами большинства, возможно усиление критики Трампа со стороны Конгресса, если победят демократы, это может обострить внешнеполитические отношения США с Россией и Китаем.
Также вполне возможно, что "ястребы" снова начнут обсуждать законопроект, предполагающий распространение санкций США на операции с госдолгом России. Вероятность, что такой закон примут, низка, хотя бы потому, что в Америке есть серьезный настрой против дальнейшего ухудшения отношений с РФ, поскольку это в любом случае негативно отразится на американском бизнесе в России и инвесторах в российские госбумаги. И все же, любые попытки "протолкнуть" этот законопроект будут вызывать сильную волатильность на валютном рынке для краткосрочных падений рубля.
Испытание №3. Другое, тоже важное для мировой экономики событие, наряду с выборами в Конгресс, ожидается 8-го числа, когда станет известно решение американского регулятора по процентной ставке. Эксперты с высокой вероятностью прогнозируют, что на заседании в ноябре она будет повышена еще на 0,25 п.п. В этом случае возможно краткосрочное укрепление доллара к мировым валютам, и откат вниз рубля.
Стоит обратить внимание, что в ноябре заседания совета директоров Банка России не будет, как не будет и решения по процентным ставкам, его примут в декабре. Также не будет в ноябре заседания комитета по монетарной политике еврорегулятора, соответственно, в еврозоне решения по процентной ставке в ноябрь тоже приняты не будут. Что является важным фактором для пары "евро-рубль".
Испытание №4. 10-11 ноября - время очередной встречи стран-участниц соглашения "ОПЕК+". важность этого события в том, что на встрече, возможно, будут решать судьбу "ОПЕК+" после 2018 года, а точнее - ожидается появление информации о том, сменит ли "ОПЕК+" неким постоянно действующим соглашением среди участников в части регулирования нефтяных цен. Вполне возможно, что в ходе встречи Россия получит предложение о присоединении к ОПЕК, а это ей невыгодно. В любом случае, при прояснении судьбы "ОПЕК+", после выходных нефть пойдет в рост, а рубль краткосрочно укрепится к мировым валютам.
Испытание №5. 11 ноября может стать важным для мировой политики событием - днем встречи президентов России и США в Париже, куда их пригласили как участников торжеств по случаю 100-летней годовщины окончания Первой мировой войны. можно предположить, что в понедельник по итогам встречи, вне зависимости от ее результатов (а ее характер, скорее всего, будет чисто протокольным), акционные рынки и рубль пойдут в рост.
Испытание №6. И все же, несмотря на формально дружелюбный характер встречи, нельзя забывать о том, что в конце ноября ожидается вступление в силу нового пакета антироссийских санкций под предлогом надуманного "дела Скрипалей". И новый санкционный пакет будет куда серьезнее ныне действующего.
Новый пакет санкций запрещает экспортировать в Россию любую американскую продукцию (исключение - продовольствие), США будет запрещено импортировать любую российскую продукцию. Кроме того, Аэрофлоту и иным государственным авиакомпаниям запретят совершать прямые рейсы в США (хотя в ряде СМИ высказывают мнение, что это будет только запрет для Аэрофлота на покупку и аренду самолетов производства США).
Есть некоторая вероятность, что в ноябре вступления в силу этого пакета не произойдет. либо все закончится переносом сроков. Во всяком случае, по словам советника президента США Джона Болтона, который недавно был в России, администрация Трампа не исключает, что новые санкции против России Америка не введет. Если это действительно так, то реакция рубля выразится в достаточно бурном росте, но в случае запуска нового пакета, возможно незначительное, краткосрочное падение рубля к доллару.
В итоге, если учесть все сказанное выше, в ноябре сценариев развития ситуации на валютном рынке будет два - позитивный и негативный.
По позитивному сценарию, запуска новых антироссийских санкций не будет, либо, если будет, то их объем будет ограничен, без влияния на экономику. В этом случае самый большой риск для рубля, который уже учтен в обменном курсе, может быть представлен только повышением процентной ставки в Америке. Тогда в ноябре ценовой диапазон доллара составит 63-66 руб, а евро - 73-76 руб.
В случае развития события по негативному сценарию, предполагается ввод санкций, и тогда диапазон по доллару составит 65-70 руб., по евро - 74-80 руб.
