Возможность появления в России нового инструмента, который сможет ускорить для темпы экономического роста — инфраструктурной ипотеке стала одной из тем выступления российского президента в ходе пленарного заседания в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ). По словам министра финансов Антона Силуанова, это будет почти государственно-частным партнерством, когда частному инвестору будет доступно кредитование государства по привлекательным ставкам в таких важных направлениях, как строительство дорог или, к примеру, газопроводов. По мнению экспертов, это благотворно скажется на экономике и развитии инфраструктуры России, но обеспечение высокой доходности вряд ли возможно.
Впервые публично об этом инструменте высказался бизнес-омбудсмен Борис Титов, уже представивший вниманию президента собственную «Стратегию роста», способную, по его мнению, повысить темпы наращивания ВВП. Ипотека — это залоговое кредитование, при котором право на распоряжение предметом залоговым предметом остается за должником. А предлагаемая инфраструктурная ипотека предполагает кредитование частными лицами государственных проектов по строительству дорог или мостов с получением гарантированного ежегодного дохода.
По словам Путина, возврат в проекты капиталовложений, сделанных частными инвесторами, осуществим через регулярные платежи, поступающие от основных выгодоприобретателей того или иного инфраструктурного объекта. С помощью такой ипотеки будет возможна реализация крупных проектов, так как все будет завязано на том, чтобы привлечь платежи пользователей и частных инвесторов.
Речь идет о том, чтобы внедрить своеобразную инфраструктурную ипотеку, при которой происходит фактически покупка объекта в кредит, который был получен от частных инвесторов, и постепенно пользователь объекта будет гасить этот кредит.
Благодаря такому механизму, станет возможным обеспечение опережающих темпов экономического роста. Президент обратился к правительству с просьбой о разработке к нему комплексного подхода с привлечением средств частных инвесторов.
По словам главы Минфина Антона Силуанова, это смахивает на своеобразный ГЧП, но в такой инфраструктуре, когда частный инвестор вкладывает деньки в дороги, в газопроводы и т.д. А в дальнейшем, по мере того, как появится доходность, инвестор получит обратно свои средства от тех, кто будет пользоваться этой инфраструктурой. При этом и государство выступает в качестве участника. И наряду с условиями гарантий таким инвесторам - например, за ту же дорогу — государство за счет в том числе и средств бюджета также превратится в пользователя инфраструктуры и постепенно будет выплачивать инвестору часть средств, вложенных с учетом оговоренной доходности.
Эти предложения могут заинтересовать, что даст внесет свою лепту в достижения более высоких темпов экономического роста.
По мнению старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, насколько успешна будет инфраструктурная ипотека, зависит от доходности. Сегодня в России минимальная стоимость кредитования — 9,25%, под эту ставку выдает кредиты ЦБ. А стоимость инфраструктурной ипотеки должна составлять 2–3%, ее выдача должна сопровождаться гарантиями холдинга или его активами, чтобы реальным итогом становились осязаемые объекты: станции, дороги, развязки, линии связи, здания и прочее. И этот инструмент действительно может привести к увеличению роста ВВП. При этом, по словам эксперта, пока банки получают заработок только на ставках и не она не мотивированы работать с реальным сектором.
По мнению генерального директора ИК «Форум» Романа Паршина, если представить, что в таком проекте (строительство Керченского моста) участвуют вкладывающие свои средства частные инвесторы, с помощью каких-нибудь инвестинструментов, то доходность их вряд ли порадует, так как происходит постоянное увеличение сроков окупаемости, рост сметы (пока это примерно 200 млрд рублей). Мост, для окупаемости за 25 лет, нуждается ежегодно в около 7–8 млн машин и 11–12 млн железнодорожных пассажиров при условии, что средний чек поездки составит в 1 тыс. рублей. Пока этот поток ежегодно составляет примерно 2–4 млн человек.
И такого рода проекты интересуют в первую очередь государство и институциональных инвесторов, имеющих длинные деньги.
По словам партнера практики «Инфраструктура» группы «НЭО Центр» Андрея Беднякова, проект может помочь развить инфраструктуру в стране. Судя по опыту других стран, при грамотном структурировании проектов в условиях дефицита бюджета по такой схеме можно ощутимо увеличить инвестиции в такие направления, как транспорт, энергетика и социальная инфраструктура. И чтобы это предложение заработало, органам власти, в первую очередь законодательным, необходимо подумать о повышении эффективности законодательства в сфере ГЧП, а также внедрении системы распределения и управления рисками, которые возможна при реализации такого проекта.
Сегодня правительство ищет новые способы реализации инфраструктурных проектов после того, как было заморожено финансирование новых инфраструктурных проектов за счет средств Фонда нацблагосостояния (ФНБ), как слабо была реализована программа проектного финансирования ЦБ и прекращено финансирование проектов в стране средствами Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). В частности, МЭР уже внесло в правительство проект закона по созданию фабрики проектного финансирования, базой которого станет ВЭБ.
