По словам эксперта "Международного финансового центра" Владимира Рожанковского, первый день недели будет отличаться редкой безликостью ожидаемых событий, а также макростатистических данных. Поэтому в разговоре стоит коснуться пресловутого внешнего фона, который в межналоговый период часто оказывается на переднем плане.
Рубль по-прежнему подпитывает рост нефтяных цен, которые по сорту Brent медленно, но верно нацелены на взятие непростого уровня в $70/баррель - впервые с прошлогоднего ноября. Вторым важным фактором поддержки является уменьшение рисков того, что Россия получит молниеносные болезненные реальные санкции, которые могли бы существенно обрушить экономику или российский финансовый сектор. Но за ввод таких санкций предусмотрено голосование обеих палат парламента США, внимание которого сейчас фактически всецело обращено на межпартийные разборки и "войну со стеной плача имени Дональда Трампа". Короче, как говорят в таких случаях, "им не до нас".
Нельзя не сказать и о третьем поддерживающем рубль фактора - растущем интересе международных капиталов к развивающимся рынкам. По сведениям EPFR, с начала года в страны развивающихся экономик чистый приток с помощью биржевых фондов ETF составил $16 млрд, и это серьезная сумма. Торговые споры и аресты бизнес-топов Китая не смутили иностранных инвесторов, в январе купивших через Гонконгскую биржу китайские ценные бумаги более чем на 60 млрд юаней (около $9 млрд), что на 73% превысило предыдущий показатель.
Продолжение крупных чистых покупок случилось и в феврале. В итоге, в первые 1,5 месяца этого года чистый приток в акции Китая составил 99 млрд юаней (порядка $14,6 млрд), что значительно опередило среднемесячный прошлогодний показатель в 24,5 млрд юаней.
Официальная цифра статистики по притоку средств глобальных фондов в российские ценные бумаги отсутствует, так как де-факто на Россию наложены санкционные ограничения. Но если исходить из роста котировок российских "голубых фишек" и успешно проведенных Минфином последних аукционов по облигациям федзайма, то можно, в рамках оценки, озвучить цифру в $1-1,5 млрд с начала года. Такой приток мы наблюдали года три назад. Что и привело к дополнительным факторам-слагаемым расчетов по рублю.
Главные публикации новой недели, которые причудливо будут резонировать с геополитическими новостями, связаны с ВВП и внешнеторговым сальдо США, а также - китайскими индексами деловой активности PMI.
Мы ожидаем, что эти цифры помогут прояснить ситуацию, связанную с тем, как близка мировая экономика к рецессионному состоянию. Наверное, в складывающемся положении это будет единственным мощным фактором, способным изменить нынешнее равновесное состояние рубля. Но пока риски этого малы.
Рубль, непродолжительно отреагировав на ложную риторику по санкциям, которая краткосрочно выбила его за пределы комфортной зоны 13-14 февраля, опять вернулся в границы своего излюбленного торгового коридора 65-66 к "американцу". И это уже смахивает на какой-то метафизический магнетизм. Сложно поверить в то, что без какого-нибудь сильного шока извне нацвалюта снова покажет повышенную волатильность, наблюдавшуюся в конце прошлого года. Коридор 74-75,8 руб. за евро тоже внешне достаточно безмятежен.
Весна - традиционно спокойная пора для мировых валют, потому что инвесторы в это время обычно озабочены наращиванием своих портфелей в ценных бумагах и им не присущи чисто спекулятивные настроения, столь губительные для валют развивающихся стран.
Если говорить о торговом коридоре 65-66 руб. к доллару, то стоит повториться, он для российской валюты вполне комфортен. И мы не видим причин для прогнозов каких-то существенных изменений в какую-нибудь сторону, в которых могла бы заключаться какая-то сенсационная составляющая.
