Во втором полугодии будет доступна покупки облигаций федзайма для населения (ОФЗ-н) на «Маркетплейсе». В качестве витрины выступит сайт эмитента — Министерства финансов. Сейчас заканчивается доработка механизма обратного выкупа облигаций у пользователей платформы. На обсуждении - две схемы: возможность продажи ОФЗ-н физлицами непосредственно эмитенту в соответствии с графиком Минфина или через посредника, выкупающего бумаги у пользователя платформы и принимающего на себя кредитные риски по ним в течение нескольких дней - пока их не выкупит эмитент. Если говорить о реализации второй схемы, то уже начались переговоры с двумя компаниями, среди которых - Национальный клиринговый центр.
Про разработку возможности появления ОФЗ-н на «Маркетплейсе» - единой площадке для продажи финпродуктов населению под эгидой ЦБ во втором полугодии этого года, стало известно в ходе встречи ЦБ с банкирами от первого заместителя председателя Банка России Сергея Швецова. Речь идет о том, чтобы эмитент в лице Минфина мог напрямую продавать облигации физлицам через систему «Маркетплейс». В техническом плане реализация механизма продажи будет организована через построение шлюза между сайтом эмитента и личным кабинетом клиента на платформе Мосбиржи, где последний будет иметь открытый денежный счет и счет депо.
Обсуждение возможности размещения «народных облигаций» на единой площадке онлайн-дистрибуции финуслуг продолжается уже примерно год. Ранее представители ЦБ и Минфина говорили, что реализовать эту идею сложно. Офлайн-моделью продаж «народных облигаций» предусматривается возможность досрочно погашать их у агента размещения (в Сбербанке, ВТБ, в перспективе — Почта-банке и Промсвязьбанке) и возвращать стоимость номинала за вычетом комиссии. Модель дистрибуции при помощи «Маркетплейса» пряма: схема не предполагает агента, продажа осуществляется через витрины (агрегаторы) финтоваров. Какой будет архитектура решения, пока неизвестно.
По факту витриной в новой схеме станет Минфин. Есть информация о начале разработки механизма обратного выкупа «народных облигаций», и он предполагает две схемы. Первая — дискретная — с определенной периодичностью выкупов (еженедельно). Реализация этой схемы проста, но у потребителя не будет возможности реализации бумаг в любое удобное время. Вторая схема предусматривает участие посреднической организации, которая займется выкупом ОФЗ-н и возьмет на себя кредитные риски в течение срока хранения ею бумаг до продажи Минфином. По словам источника, знакомого с ситуацией, уже стартовали переговоры с двумя организациями, которым можно было бы поручить исполнение этой функции.
Более того, работы по обеспечению безопасности работы всей платформы. Участники процесса понимают риски появления множества лжесайтов-зеркал, которые маскируются под сайт Минфина, на котором будет предлагаться якобы покупка ОФЗ-н. Запланировано реализовать широкий спектр защитных мер: это и специальные сертификаты подлинности страниц в интернете, и маркировка ЦБ.
В прошлом году Минфин предлагал разные меры, чтобы увеличить упавший спрос на ОФЗ-н. По словам аналитика «Алор Брокер» Алексея Антонова, для ведомства успешным было только июльское размещение, все остальные попытки оказались неудачными. И эту ситуацию спровоцировал переполох на рынке, связанный с санкциями и, как следствие, доходности значительно снизились: с конца прошлого года снижение доходности по коротким бумагам превысило 15 б. п., по среднесрочным - от 25 б. п. и выше, по длинным — до 40 б. п.
Чтобы расширить географию продаж ОФЗ-н и охватить ими более широкий круг инвесторов, запланировано, прежде всего, расширение продажи ОФЗ-н в филиальных сетях банков-агентов на большее число отделений, а также увеличение числа самих банков-агентов. Также обсуждаются и другие мероприятия, например, возможность отказа от банковских комиссий при продажах за счет субсидирования со стороны ведомства и разрешение на вторичный оборот ОФЗ-н на внебиржевом рынке и их использование в виде залога. Но пока ни одну из этих идей реализовать не удалось.
