Недавний рост цен на потребительские товары, о которых регулятор высказался, что это "шок" и "неприятный сюрприз", не должен отразиться на цели ЦБ в 4%-й инфляции по итогам года. Но последствия роста в июне еще могут проявить себя в следующем году.
По словам главы департамента денежно-кредитной политики Банка России Игоря Дмитриева, сейчас краткосрочный риск для роста цен заключается в ситуации с урожаем. Проблема не в том, когда он будет - сейчас или немного попозже, нежели обычно, в целом на динамику инфляции это не повлияет, но позже начнется или ее некоторое снижение к 4%, или - если часть урожая окажется потерянной - темпы инфляции могут повысится. Этот риск - краткосрочного характера, в конце лета - начале осени он исчерпается. Если говорить про среднесрочную перспективу, то тут в качестве ключевых источников риска для роста цен может выступить возможность перегрева на рынке труда, а также перехода граждан от сберегательной к потребительской модели поведения. Пока ЦБ не видит перспектив к тому, что может быть реализован второй риск.
Как указано в данных Росстата, в июне зафиксировано ускорение инфляции с майского уровня в 0,4% до 0,6%, тогда как в годовом выражении она выросла на 0,3% (вместо 4,1% до 4,4%). Рост средних потребительских цен за первое полугодие составил 2,3%. По словам главы МЭР Максима Орешкина, главная роль была отведена погоде и ценам на овощи.
По словам главного аналитика Бинбанка Натальи Ващелюк, такое движение цен практически не связано со спросом. Цены росли преимущественно из-за того, что был исчерпан запас прошлогоднего урожая, и это стало шоком предложения. Вряд ли 50%-й рост цен на капусту можно счесть за признак, говорящий о том, что потребительский спрос чрезмерно активизировался и, например, что это повод ужесточить денежно-кредитную политику. Такой шаг не рассматривается и в ЦБ: по словам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, на июльском заседании регулятор не будет повышать ключевую ставку.
Но в перспективе инфляционные ожидания у МЭР не более оптимистичны, нежели у ЦБ - до конца августа будет наблюдаться общая инфляция ближе к базовой. Инфляция в 3,8% прописана и в обновленном федеральном бюджете на этот год.
По мнению экономиста по России и СНГ ВТБ Капитал Александра Исакова, последнюю статистику по инфляции можно рассматривать как признак, свидетельствующий о начале появления продукции нового урожая на прилавки. Но пока трудно сказать, о чем идет речь - о том, что припозднилось наступление сезонной дефляции в сегменте продовольствия, или же она будет не столь выражена, чем в 2016 году.
По мнению аналитиков, пока рост цен на овощи не ведет к созданию угрозы для достижения цели по инфляции этого года. Но перспектива возможного понижения уровня переходящих на 2018 год запасов плодоовощной продукции может негативно повлиять на темпы роста цен в 1-м полугодии будущего года, а инфляция удержится на уровне, чуть выше 4%, что может повысить инфляционные ожидания, которые могут вторично отразиться на росте цен.
