Рынок доверительного управления – новые правила не за горами
После обсуждений, которые длились в течение года, управляющими компаниями (УК) будет получен документ Банка России, который устанавливает требования единого характера к управлению ценными бумагами. Будет расширен набор инструментов для инвестирования, но ответными действиями УК будут правильные оценки по «инвестиционному профилю клиента» и увеличение объема по раскрываемой информации в публичном доступе.
Положение ЦБ, которое регламентирует единые требования, предъявляемые к управлению ценными бумагами, проходит согласование в Минюсте и вступит в силу в ближайшее время. Эта новость была озвучена на одной из конференций директором департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка ЦБ. По ее словам, выбирать инструменты будет управляющий, но в его обязанности будет входить оценка стратегии вложения с позиции принятия всех рисков клиентами.
Одним из главных моментов документа – это ввод определения «инвестиционный портфель». Перед тем, как предложить стратегию по инвестированию, в обязанность управляющих будет входить расчет всех рисков, опираясь из личных данных клиентов. Многое из того, что предлагается, управляющие выполняли и раньше, но требования текущего направления делают акцент именно на том, чтобы управляющие проявляли полноценную заботу в интересах учредителя управления или выгодоприобретателя. Термин «инвестиционный портфель клиента» характеризует в полной мере ключевое понятие заботливости. Теперь участниками рынка этот портфель будет учитываться. Инвестиционный портфель содержит сведения, которые позволяют определить степень доходности от доверительного управления и убыток, который возможно будет иметь место. Расчеты будут производиться ежемесячно, ежеквартально, ежегодно и в течение всего срока действия договора ДУ.
В то время, когда документ находился на обсуждении, участниками рынка высказывались опасения о том, что большая часть клиентов откажется предоставить информацию достоверного характера о себе, что послужит причиной сокращения клиентской базы. Но, по мнению одного из управляющих, уход таких клиентов в оффшоры будет нести положительный результат, поскольку они несут в себе проблему для отрасли.
Другим важным аспектом, который содержит документ ЦБ, является расширение перечня по раскрытию информации, которая содержится на сайте УК. Кроме информации о контрагентах (биржах, депозитариях, банках, брокерах и т.д.) компания обязана будет предоставить информацию, содержащую инвестиционные стратегии и сопутствующие им риски, а также и размер гонорара. Помимо этого, управляющим должен будет представляться отчет клиенту по первому же требованию последнего о характере деятельности по управлению его средствами. Объем информации и отчетности имеет расширенный характер, что, несомненно, является болезненным для рынка моментом в новом регулировании. Поскольку затраты на новые требования увеличатся, будет увеличен и годовой бюджет небольших УК примерно на 25-30%. Новые требования, которые вступят в силу уже в 2016 году, послужат предпосылкой к тенденции по консолидации УК. Мелкие игроки, по всей вероятности, уйдут, продав свой бизнес с большим дисконтом.
