По словам инвестиционного аналитика Global FX Ивана Карякина, по отношению к доллару наблюдается проседание рубля, несмотря на, казалось бы, некоторую стабилизацию на значениях 60,85-63. Было несколько отдельных моментов, когда "американец" поднимался выше отметки в 64 руб. впервые с 11-го числа прошлого месяца.
Вряд ли рубль ослабел из-за снижения нефтяной цены. Корреляции "россиянина" с черным золотом давно практически нет. И курс нацвалюты начинает проявлять реакцию на изменение нефтяных цен при полном отсутствии других факторов. А эти факторы практически всегда присутствуют, меняется только их значение. Стоит напомнить, что последний раз, при стоимости доллара меньше 56 руб., как это было 27 февраля, стоимость барреля нефти составляла $66,50.
Рубль продолжит ощущать на себе давление, и в качестве главного фундаментального фактора его ослабления выступит рост "американца" на мировом рынке валют. ФРС, как и ожидалось, не изменило ставку на заседании, прошедшем в минувший вторник, но велика вероятность ее повышения в ходе следующего заседания. Отмечен 3%-й рост доходности по 10-летним treasurys, в результате чего повышается привлекательность гособлигаций США, а инвесторы покидают развивающиеся рынки, обращаясь к на развитым. Наряду с укреплением доллара, остается возможность апгрейда санкций, о дате и масштабе которого сейчас ничего не известно. Нельзя забывать и об общем давлении Запада на Россию. В общем, все, что способствовало ослаблению рубля на протяжении этого года.
А как обстоят дела с укреплением "россиянина"? Вполне возможно, нефть поддержит рубль, но на уровнях значительно превышающих нынешние, уже учтенные в курсе нацвалюты.
Возможно, если котировки нефти поднимутся выше $80/баррель, рубль некоторым образом и укрепится. Кроме нефти укрепиться рублю может помочь проводимая Центробанком политика. Мы уже знаем, как может реагировать ЦБ, оставляя ключевую ставку неизменной и с запасом ее увеличения.
Центробанк не может без внимания наблюдать за тем, как развивается ситуация с ослаблением нацвалюты. С учетом того, что у нас больше 50% продуктов питания и потребтоваров представлены или чистым импортом, или в их производстве использованы импортные компоненты, то из-за ослабления курса нацвалюты вверх тянется импортная составляющая инфляции, в итоге возможно обесценение всей трехлетней борьбы ЦБ с инфляцией.
Что интересно, в отличие от Центробанка, от сложившейся ситуации выигрывает Минфин, имея параметры бюджета в 64,7 рубля за $1 и $43,7/баррель, он может получить не дефицит 1,33 трлн рублей, а профицит 200-300 млрд. И продолжить скупку валюты в резервы, что вызовет еще большее его ослабление. Поэтому, чтобы укрепить или хотя бы стабилизировать рубль, Центробанк должен договориться с Минфином ради согласованности их действий.
Понемногу продолжается рост инфляции в США. По последней информации, базовый индекс промышленных цен составляет 2,1%. По мнению многих аналитиков, в случае превышения инфляции 2%, Федрезерв может затормозить темпы роста ставки и препятствовать росту курса доллара, что позитивно повлияет на курс рубля. Но эти факторы являются долговременными.
А пока курс рубля к обеим ведущим валютам будет зависеть от того, как будет двигаться курс доллара на рынке валют. В случае продолжения укрепления доллара, возможна стабилизация рубля к евро при ослаблении к "американцу" - так как произойдет снижение в паре "евро/доллар" к 1,19 - 1,18.
Сегодня можно ожидать продолжения небольшого укрепления рубля к доллару и возврату в границы 63,0 - 61,0 руб. за $1.К евровалюте неизменным останется диапазон рубля в 75,60 - 76,0. Следующая неделя для США связана с выходом множества данных по инфляции, и в случае подтверждения тенденции об усилении инфляции, возможно ослабление доллара к основным валютам, что, в свою очередь, поможет рублю с укреплением. Но при появлении неожиданных политических новостей рубль может почувствовать на себе новый удар.
Поэтому ожидается небольшое укрепление "россиянина" и, возможно, торговые диапазоны немного расширятся. В паре "доллар/рубль" - 62,20-63,80, в паре "евро/рубль"- 75,20-76,60.
