У российских компаний появится страховка от валютных рисков в их риск-стратегиях, потому что к настоящему времени множество корпораций вообще не имеют защиты от курсовых колебаний. Об этом стало известно от заместителя МЭР Николая Подгузова. При этом компаниям с госучастием придется в обязательном порядке направлять отчеты о проведенной в этом направлении работе. Но пока к этой теме не выказывается высокого интереса: или компании еще не начинали прорабатывать этот вопрос, или заявляют, что, по их мнению, в этом нет никакой нужды – как они уверены, сейчас у рубля отличное самочувствие.
Правительство приняло решение помочь отечественным производителям промышленной продукции с хеджированием валютных рисков при экспорте: раньше при курсовых колебаниях компании подвергались риску лишиться существенной части выручки.
По словам Подгузова, компаниям будет предписана доработка риск-стратегии в части валютных рисков. Раньше замглавы МЭР уже говорил, что до конца года госкомпаниям будут предоставлены директивы о необходимости изменить внутренние документы. Сейчас в риск-стратегиях предприятий далеко не всегда предусмотрена защита от нестабильности валютного рынка.
Сегодня вопрос, связанный с созданием механизма хеджирования валютных рисков российских компаний, выпускающих промышленную продукцию на экспорт, дорабатывают заинтересованные участники.
По словам управляющего директора Российского экспортного центра по координации приоритетного проекта Игоря Шленского, идет проработка подходов для того, чтобы можно было внедрить программу хеджирования валютных рисков для некоторых госкомпаний, с тем, чтобы политика хеджирования рисков принималась на уровне советов директоров госкомпаний.
Возможные способы хеджирования представлены заключением форвардных контрактов и использованием экспортерами опционов. При использовании первого варианта предполагается заключение компанией-экспортером соглашения, позволяющего продажу банку иностранной валюты за рубли на основании оговоренного во время сделки курса в определенный день или диапазон дат в перспективе. Покупая опцион, компанией-экспортером заключается договор, в соответствии с которым она приобретает право, а банк обязан провести конверсионную операцию в определенный день или период времени по курсу, который был согласован, когда заключалась сделка.
Компании можно остановить выбор любом варианте хеджирования. РЭЦ намерена работать не только с банками с госучастием, но и с частными банками. Использовать этот инструмент могут экспортеры, работающие в частных компаниях, но для госкомпаний работа с рисками предполагает более жесткий вариант – они должны будут отчитываться о проделанной работе.
Так, по словам представителя «Ростеха», госкорпорация уже приступила к оценке валютных рисков и работает над ними постоянно.
Инициатива правительства поддержана и представителем частного бизнеса - компанией «Северсталь».
По словам старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, сейчас такого рода решения принимают на уровне советов директоров или отдельных финподразделений компаний, потом их спускают ниже для исполнения отдельно назначенными группами, но фактически нормативное закрепление отсутствует.
По мнению доцента кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Татьяны Сафоновой, хеджирование валютных рисков – удовольствие не из дешевых. Самая существенная составляющая расходов, связанных с хеджированием представлена потенциальными убытками, которые могут появиться при неграмотном проведении операции. Сегодня в нашей стране сделки хеджирования проводятся в сопровождении большого количества рисков - в первую очередь, правовых, налоговых и регуляторных. Это результат того, что отсутствует единая система регулирования операций хеджирования.
Форвард относится к более дешевым вариантам. Требование опциона - выплата премии. Опцион по определению более дорогой, но он связан с меньшими рисками, чем форвард, потому что не допускает, чтобы потенциальная выгода была упущена.
Хеджирование валютных рисков отечественных компаний-экспортеров должно быть отражено в плане действий правительства, направленных на то, чтобы повысить темпы экономического роста, подготавливаемом сейчас в МЭР. Разработка механизма идет по предложению премьер-министра Дмитрия Медведева, посетовавшего, выступая на сочинском инвестфоруме в феврале на то, что в России этот инструмент отсутствует.
