По словам заместителя директора аналитического департамента Альпари Анны Кокоревой, в первой половине июня российский рубль будет чувствовать себя достаточно спокойно, а вот во второй половине можно ожидать сюрпризов. Дело в том, что в начале июня стоимость одного доллара на бирже составит примерно 62 рубля, а одного евро - примерно 72,5 руб. И в ближайшие пару недель вряд ли возможны какие-то изменения. Нефтяные цены восстановились, но рубль не торопится с укреплением.
Причина того заключается в действующем бюджетном правиле, в рамках которого Минфин РФ через Банк России осуществляет покупки валюты на внутреннем рынке при условии, что баррель нефти будет стоить выше $40. На фоне с негативной обстановки извне и того, что бюджетное правило соблюдается, более сильное укрепление рубля пока невозможно.
Усиливается давление на рубль и ростом доллара США, чему благоприятствуют улучшающиеся экономические показатели Америки. Несмотря на то, что в некоторых странах инициируется отказ от расчетов в долларах, "американец" взял курс на укрепление. В середине июня сстоится очередное заседание Федрезерва США, на котором вполне вероятно ставка будет с 1,75% до 2%. Это повышение уже заложили в текущие котировки, поэтому к оглашению решения пара "евро/доллар" может приступить к коррекции наверх.
Те, кто ждет подходящий момент, чтобы купить доллары, это время будет идеальным для осуществления давно задуманного. Но в среднесрочной перспективе из-за жесткой риторики Федрезерва доллар продолжит укрепляться, что повысит вероятность ослабления "россиянина" к "американцу" в июне и позже.
Из-за роста доллара и падения евро усиливается раскорреляция рублевых пар. Возможно, что в июне продолжится укрепление рубля к евро. Даже при неплохой статистике по экономике Евросоюза, обострившаяся политическая ситуация на юге Европы негативно отразится на евро. Амбициозность нового итальянского правительства вкупе с перестановками в правительстве Испании могут привести к локальному конфликту и ухудшить экономическое положение этих стран. В итоге, в ближайшее время евро уступит доллару, а значит и рубль будет более устойчив по отношению к евро.
Вслед за ФРС США пройдет заседание ЦБ РФ. Мы считаем, что регулятор не будет изменять ставку, так как из-за ее снижения рубль еще быстрее будет слабеть. Конечно, важно помнить, что Банк России учитывает и инфляцию, уровень которой, по итогам апреля (более свежая статистика пока отсутствует) остается низким, поэтому мнение регулятора может разниться с мнением экспертов. Но с большой долей вероятности рост цен на бензин ускорит темпы роста инфляции, в результате чего индекс потребительских цен в России приблизятся к таргету в 4%. Что заставит регулятора отложить решение. Но если мегарегулятор все же решит снизить ставку, падение рубля ускорится.
Приняв во внимание все эти факторы, можно предположить, что в первой половине июня границы курса доллара будут составлять 62-63 руб., а курса евро - 70-72 рублей. Рубль может ожидать сюрпризов ко второй половине июня, они будут в основном геополитического толка. Мы знаем о начале учений войск НАТО в Прибалтике, которые продлятся до 15 июня. Концентрация военных в непосредственной близости от российской границы может привести к провокациям, что, в свою очередь, вызовет усиление негативного внешнего фона вокруг России и еще больше надавить на рубль.
Наряду с учениями НАТО, опасения связаны со слухами о том, что может обостриться ситуация на Юго-Востоке Украины. Из-за эскалации конфликта пострадает рубль. В итоге, из-за близости войск НАТО и обострения ситуации на Донбассе во второй половине июня рубль может упасть. Форс-мажорные ситуации приведут к росту к июлю курса доллара до 63,5 руб., а по отношению к евро - до 75 руб.
