По мнению заместителя директора аналитического департамента Альпари Анны Кокоревой, в нынешнем году наблюдается неравномерное укрепление российской валюты: с начала года "падение" пары "доллар/рубль" составило 6%, тогда как пара "евро/рубль", наоборот, показала 6,5%-й рост, связанный с тем, что укреплялся евро. Как результат, видя улучшения в экономике стран Евросоюза и постепенное достижение целевых показателей по таким ориентирам, как инфляции и темпы роста ВВП, ближайшие планы Евроцентробанка связаны с ужесточением монетарной политики и сворачиванием программы LTRO. Благодаря задуманным банком мерам вкупе с позитивной макростатистикой, евро начал снова расти, и этот рост мы видим и сегодня.
Во второй половине месяца и до конца текущего года продолжится укрепление рубля: к чему есть все предпосылки. Первая: рост экономики, составивший по итогам первых шести месяцев 1,5%, низкая инфляция, сегодня составляющая 3,3%, сочетаются с высоким уровнем деловой активности в таких сферах как услуги и промышленность. Планомерный характер восстановления экономики оказывает поддержку отечественной валюте.
Вторая предпосылка представлена комфортными нефтяными ценами. И тут неуместно говорить, что они "высокие", потому что отметка даже в $55/баррель вряд ли высока, если сравнить ее с ценами 2013/14 гг. Но благодаря соглашению ОПЕК+, удерживается равновесие на нефтяном рынке и обеспечиваются стабильные сырьевые цены. Так как действие этого соглашения будет актуальным до конца этого года и в начале следующего, можно спрогнозировать, что резкие колебания в рублевых парах наблюдаться не будут.
Третий момент: несмотря на то, что Федрезерв США ужесточил политику, доллар слабеет. И происходит это потому, что, повышение ставки Федрезервом сопровождается нетронутостью баланса. Ближайшее заседание намечено на 20 сентября, но вряд ли на нем произойдут какие-то изменения. ФРС может принять решение о повышении ставки, но баланс вновь будет проигнорирован, и это означает, что падение доллара продолжится, не отражаясь на валютах развивающихся стран.
Ну и, четвертый момент: отсутствие негатива в геополитике, что также оказывает благоприятное влияние на курс. Конечно же, сказать, что его совсем нет, нельзя. Но если сравнить текущую ситуацию с прошлыми годами, можно сказать, что она умеренно позитивная.
Несмотря на достаточность факторов для укрепления нацвалюты и даже снижение ключевой ставки не сможет серьезно повлиять на курс, все равно остаются нюансы. В частности, нельзя не отметить, что укрепление рубля к евро будет куда более скромным, чем к "американцу", потому что до конца сентября и всего года рост евро, как прогнозируется, продолжится.
Ожидается, что к концу текущего месяца курс пары "доллар/рубль" вплотную приблизится к отметкам 56,5-57 руб., а курс пары "евро/рубль" снизится до 67-68 руб.
