По словам главы аналитического департамента Dominion Станислава Вернера, вполне вероятно, что во вторник завершится празднование рублем возвращения России в премьер-лигу кредитных рейтингов и ему придется усмирить собственные амбиции после выступления Джерома Пауэлла, назначенного новым главой ФРС. Пауэлл обратит внимание не на повышение S&P рейтинга и ценового "ралли" нефти, а на перспективы того, что Федрезерв может ужесточить монетарную политику, что вызовет мощную волну укрепления доллара.
Приемник Йеллен попросту не имеет другого выбора - делая полугодовой доклад в Конгрессе США, посвященный состоянию экономики и кредитно-денежной политике, ему придется признать, что в нынешних условиях Федрезерву нужно будет внедрять план по повышению ключевой ставки в 3 раза. Это будет своего рода "постепенная нормализация", но рынку и этого вполне хватит.
Очевидна готовность инвесторов к продолжению избавления от долговых бумаг американского Казначейства на фоне дефицита, который распух из-за налоговой реформы и роста государственных расходов, что поможет повысить популярность доллара, в т.ч. и из-за более интересных процентных ставок.
В итоге рубль может не удержаться. В техническом плане это будет означать окончание коррекции к волне роста, имевшей место в начале месяца, что сигнализирует формирование нового импульса наверх, в результате чего обменный курс доллара снова вернется в границы как минимум 58,70 руб.
Неопределенное положение расклада итальянских политических сил после намеченных на 4 марта выборов в парламент, которые опять могут вызвать мощное сотрясение валютного блока, и риска того, что в Германии не сформируют коалицию с блоком Ангелы Меркель (что приведет к замедлению прогресса назревшего реформирования), также окажут поддержку спросу на доллар. Как, впрочем, и повторная оценка американского ВВП за 4-й квартал, которая поставит жирную точку в представлениях рынка о том, что в марте ФРС повысит ключевую ставку. Иначе говоря, положению рубля сложно завидовать. Даже более высокие нефтяные цены не помогут ему в противостоянии с американцем. К концу недели возможно подорожание доллара до 56,8 руб.
У пары "евро/рубль" есть неплохие шансы для продолжения наступления, чему помогут высокие нефтяные цены и снижение пары "евро/доллар". Курс "евро/рубль" может приблизиться к 68-68,50 перед своим отскоком. В целом же, январско-февральский период этого года нацвалюта может смело архивировать.
Первый квартал характерен сильным сальдо платежного баланса, и в нынешнем году, как и в прошлом, эта сезонность не оказалась под влиянием ситуации на рынке энергоносителей. Если в прошлом году за январь/февраль укрепление рубля против доллара превысило 4%, то в текущем они укрепится всего на 2,5%. Драматичная ситуация наблюдалась в 2016 году, когда нефтяными ценами был установлен минимум за десятилетия - на этом фоне стоимость доллара достигала отметки в 85,84 рубля, рубль ослабел минимум на 18%, хотя в итоге в конце февраля мы наблюдали хэппи-энд и нивелирование потерь.
