По словам главного стратега УНИВЕР Капитал Дмитрия Александрова, сейчас рубль относительно двух ведущих мировых валют чувствует себя довольно уверенно.
Стабильные цены на нефть и перерыв в риторике о санкциях на фоне в целом не спадающей заинтересованности развивающимися рынками (что демонстрирует и хороший спрос на аукционах Минфина, размещающего ОФЗ) способствуют снижению волатильности и стабилизации нацвалюты в рамках достигнутого диапазона.
Вероятность, что в дальнейшем страны ОПЕК+ сократят нефтедобычу (а в первую очередь, это касается Саудовской Аравии и России), а также из-за проблем в Венесуэле, цены на нефть получают некоторую поддержку. Уменьшение количества активных буровых в США на 9 единиц - также умеренно бычий сигнал.
Статистика по экономике США, в том числе по рынку труда, говорят о высокой вероятности того, что в нынешнем году Федрезерв США так и не поднимет ставки, что тоже можно отнести к позитивным знакам для развивающихся рынков, которые в моменте продолжают испытывать приток ликвидности, в том числе на фоне снижающихся опасений, связанных с жесткой политикой регулятора США, провоцирующей укрепление "американца".
В итоге, против доллара рубль может остаться около 65,2-66,2, во всяком случае, пока не экспирируют ближайшие фьючерсные контракты (до 21 марта - дня, когда исполняется контракт и взятые сторонами на себя обязательства). Нередко как раз после экспирации в марте фьючерсных контрактов на рынках, в том числе на российском, на рынке начинается весенний период коррекции и ослабления рубля.
Если появятся еще и новые неблагоприятные политические факторы, такие как санкции на госдолг, движение усилится до 68,5-69,0 руб. против доллара, но пока этот сценарий не основной. Но то, что Америка готова к расширению торгового противостояния еще и с Индией и Турцией, дополнительно привносит нервозность, которая мешает формированию значительных перетоков средств в валюты развивающихся рынков.
Но куда более любопытна ситуация с евро. На Евросоюз оказывают давление сразу несколько факторов, среди которых самые важные заключаются в неопределенности с процедурой Brexit’а (возможно его смещение уже на лето), риске новой волны давления со стороны США по вопросам торговли после окончания сделки с Китаем и ультрамягкой риторике еврорегулятора. Уже понятно, что в этом году он не будет повышать ключевую ставку. В комплексе все эти факторы ведут игру против евро, ослабляя его перед долларом.
Еже можно добавить, что если посмотреть на техническую картину в паре "евро/рубль", то пока она говорит о небольшом укреплении рубля и движении к уровню 72.
