На прошлой неделе, которая закончилась 20-м числом июня, ускорилось бегство международных инвесторов с российского рынка- такими данными располагает Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). За неделю суммарный объем инвестиций, выведенных из российских акций, превысил отметку в $460 млн.
На протяжении восьмой недели подряд наблюдается непрерывный отток средств с российского рынка, и за это время клиентами было выведено из фондов порядка $1,8 млрд.
Инвесторы покидают российский рынок, так как американский регулятор реально ужесточает денежно-кредитную политику. Минувшая неделя стала временем, когда Федрезерв США принял решение об увеличении базовой процентной ставки на 0,25 п.п. - до 1,75–2% годовых, параллельно решив еще два раза повысить ставку до конца этого года. По словам заместителя генерального директора по фондовым операциям УК ТФГ Равиля Юсипова, рост ставок в США вынуждает инвесторов уходить от риска, и последние покидают облигационные рынки развивающихся стран, что, в свою очередь, вызывает негативные настроения в отношении акционного рынка.
Усиление эффекта от ужесточения монетарной политики ФРС вызвано шагами президента США во внешней политике. На минувшей неделе Трамп объявил, что США вводят пошлины в размере 25% на импорт из Китая в ежегодном объеме $50 млрд, на что Китая ответил симметричными шагами, пообещав расширение товарообъема до $200 млрд., а в пятницу пообещав ввод пошлин на автомобили из Европейских стран.
Инвесторы отдают отчет в том, что торговую войну по определению никто не может быть выиграть. По мнению экономиста «ВТБ Капитала» Нила Маккиннона, они только замедлит экономический рост в обеих странах, а для американских потребителей ввод пошлин увеличит стоимость импортируемых товаров.
Впрочем, сильнее всего рынки напуганы тем, что торговая война может негативно отразиться на темпах роста мировой экономики. Потому сильнее всего сокращение инвесторами вложений касается рынков развивающихся и европейских стран. По данным EPFR, за прошлую неделю ими было выведено из фондов emerging markets свыше $5,1 млрд — это максимальное значение с ноября 2016 года. Европейские фонды за этот период лишились $2,7 млрд средств инвесторов.
В дальнейшем отток из фондов развивающихся стран продолжится. По мнению Юсипова, это коснется и России, но, возможно, его компенсирует растущий внутренний спрос, драйверы которого будут заключаться в высокой дивидендной доходности и фундаментальной неоцененности на фоне исторически низких ставок банковских депозитов.
