Заморозка «Пересвету» не подходит
ЦБ пока не по силам запуск процедуры финансового оздоровления банка «Пересвет». Далеко не все кредиторы из числа крупных готовы заморозить свои требования на 15-летний срок, чтобы спасти банк.
Пока вопрос санации «Пересвета» остается открытым. По словам источника, близкого к банку, свое мнение "за" то, чтобы конвертировать требования кредиторов к банку в субординированные облигации в рамках процедуры bail-in с соблюдением обсуждаемых условий (15-летний срок, ставка 0,51% годовых) высказали кредиторы, у которых сосредоточено порядка 71 млрд руб. требований. Эта информация подтверждена и источником, близким к кредиторам проблемного банка.
При полном или частичном bail-in в спасении банка принимает участие не только государство с банком-санатором, но и банковские кредиторы, чьи средства были размещены в этом банке на счетах и депозитах, а также те, кто имеет его облигации. При конвертации их требований к банку в субординированные облигации, их средства замораживаются в нем, тем самым увеличивается его капитал и банк оздоровляется. Как уже писали СМИ, по плану будет осуществлена конвертация средств кредиторов с требованиями к банку в объеме от 500 млн руб., при этом запланирован также обмен на субординированный долг 85–90% от их требований, все же остальное им будет возвращено в виде денежных средств. О размере помощи ЦБ станет ясно после появления определенности с общим объемом намеченных к конвертации долгов.
Заковыка состоит в том, что объема потенциальной конвертации на 71 млрд руб., к которой кредиторы «Пересвета» уже высказали свою готовность, недостаточно для того, чтобы закрыть дыру в балансе банка. В соответствии с ранее одобренными акционерами банка «Пересвет» условиями выпуска субординированных облигаций, в которые и должны быть конвертированы требования кредиторов, требуемый объем конвертации — 125 млрд руб.; а 71 млрд руб. — это чуть выше половины суммы (56,8%).
Как ранее сообщалось, если нужный для bail-in объем требований кредиторов, согласившихся заморозить свои средства через конвертацию, не удастся набрать, финансирование от Центробанка не будет предоставлено и санация может не состояться. Впрочем, по словам одного из банкиров-кредиторов, жесткое требование по сбору согласия кредиторов на всю сумму требований для конвертации в субординированные облигации отсутствует. Нужно, чтобы было согласие со стороны держателей 70% долга банка. Это равно объему требований в 87,5 млрд руб. В этом случае можно провести обычную процедуру санации, при которой будут использованы средства ЦБ. Как ожидают, регулятором будет выделена сумма в пределах 20–30 млрд руб., остальная часть дыры закроется кредиторами.
О возможностях и рисках
Несмотря на недостаточный уровень готовности кредиторов к спасению банка вместе с ЦБ, шансы на его санацию пока остаются. На сегодняшний день не всем кредиторам предложено участвовать в этой схеме. Судя по данным в отчетности банка, на его счетах размещены средства, принадлежащие структурам «Интер РАО» и «РусГидро». К тому же облигации «Пересвета» активно покупались банками и крупными пенсионными фондами. К крупнейшим держателям долга банка относятся РСХБ, О1, группа «Открытие», структуры Бинбанка, Татфондбанк, «Зенит» и Совкомбанк. По словам представителя РСХБ, они рассмотрят предложенные варианты после того, как получат предложение о реструктуризации долга или варианта санации банка «Пересвет». По словам источника, близкого к О1, группе не была предложена конвертация облигаций «Пересвета» в субординированный долг. Кредиторы, давшие согласие на неофициальную беседу, не смогли объяснить, почему не всем было предложено участие в bail-in проблемного банка. Представители «Открытия» и «Зенита» не стали комментировать тему, впрочем, как и в остальных банках и в ЦБ.
Но при отсутствии активизации кредиторов «Пересвета», денег на закрытие дыры, к январю выросшей до 103 млрд руб., с учетом того, что ЦБ согласен выделить только 20–30 млрд руб., не хватает. Так, с учетом объема средств согласившихся кредиторов и указанного размера дыры, а также коэффициента дисконтирования, объем требующейся банку «помощи», не считая 71 млрд руб., может составить примерно 55 млрд руб. Это на порядок больше той суммы, которую может предоставить ЦБ. К тому же, эта сумма - не окончательная, ведь дыра со временем увеличиться.
Как считает старший директор по банковским институтам Fitch Ratings Александр Данилов, неопределенность всему этому положению придает еще и то, что отсутствует законодательный механизм процедуры bail-in. Если нет четкого определения круга кредиторов, участие которых в bail-in носит обязательный характер, некоторые кредиторы могут вообще не согласиться с конвертацией, надеясь на то, что более крупные депозиторы, в большей степени заинтересованные в санации, заплатят за них. Ведь при несогласии части кредиторов с предложенными условиями конвертации, чтобы санация имела место, крупнейшие держатели долга банка «Пересвет» должны будут принять на себя дополнительный удар, конвертируя в капитал банка еще больший объем своих депозитов и облигаций, а те, кто не примет участия в конвертации, сохранят полный объем своих депозитов. А это дополнительное осложнение на пути достижения консенсуса среди кредиторов.
С течением времени ясности в ситуации с «Пересветом» не прибавляется. А новые существенные факты, которые раскрывает банк, вызывают, больше вопросов, нежели становятся ответами.
Так, например, в конце января стало известно о намерении банка выкупить у держателей облигаций выпущенные ранее российские облигации, на что отводилось до 35 млрд руб., а это, по сути, весь объем долгового финансирования, привлеченного банком на внутреннем рынке. Зачем это делать при рассмотрении вопроса конвертации в том числе и этих требований к банку в субординированный долг, неясно. Как считает Данилов, возможно, это техническая процедура по типу взаимозачета прав требований, и держатели банковских облигаций станут владеть частью субординированного долга в рамках добровольного bail-in. Но реальные деньги им никто не выдаст, только обещанные к возврату кредиторам 10–15% от долга. По словам аналитика S&P Романа Рыбалкина, при bail-in кредиторам традиционно выдается какая-то сумма, допустим, 10%, от вложенных средств.
Не меньше вопросы вызывает и то, что банк озвучил возможность провести дополнительную эмиссию акций на сумму 134 млрд руб. По словам одного из кредиторов банка, такую возможность обычно предусматривает план по финансовому оздоровлению банка, если ему не по силам погашение задолженности по субординированным бондам. Возможно это предусмотрено на случай, если банк будет вынужден заняться конвертацией субординированных облигаций в акции. Но тогда непонятно, как это повлияет на санатора, ведь, чтобы проводить санацию, санатор должен контролировать ситуацию, а если предполагается конвертация средств множества кредиторов в акции, вполне допустимо размывание доли санатора. К сожалению, ВБРР, будучи основным претендентом на санацию банка «Пересвет», и представители которого стали частью временной администрации, управляющей сейчас банком, отказался комментировать этот вопрос.
