Отечественный рынок капитала, который в связи с санкциями уже год переживает международную изоляцию, говорит о появлении первых признаков ощутимых инвестиций извне. Зарубежное синдицированное кредитование, фактически закрывшееся для заемщиков-россиян в прошлом году, отмечено новыми сделками.
И здесь дело не только в том, что вместо банков Запада отечественные компании сосредоточились на кредитовании пулов банков Китая. Для кредиторов из Европы сегодня российские ставки более привлекательны, и они готовы вступить в конкуренцию за некоторых российских заемщиков с китайскими коллегами.
Зарубежные инвесторы заинтересованы предоставлением синдицированных кредитов отечественному бизнесу. По словам главы Нордеа-банка Игоря Буланцева, с прошлогодней осени западные инвесторы были нацелены на максимальное снижение уровня риска на заемщиков-россиян и попросту прекращали участвовать в синдицированных кредитах. Сейчас геополитические условия более спокойные, нежели в 2014 году, поэтому они постепенно меняют приоритеты и более активно участвуют в сделках, связанных с предоставлением синдицированных кредитов. По словам главы Росбанка Дмитрия Олюнина, сегодня действительно наблюдается заметное оживление в кредитовании российских компаний, причем, началось оно буквально пару недель назад.
По итогам прошлого года азиатскому региону удалось впервые стать крупнейшим мировым инвестором - Северная Америка осталась позади - таковы данные недавно проведенного мониторинга инвестиций ЮНКТАД. Россия по показателям объема исходящих прямых инвестиций находится на шестом месте (56 млрд долларов) при том, что объем притока капитала по итогам 2014 года показал двоеное сокращение (21 млрд долл.), и страна выбыла из числа десятки рынков, отличающихся наибольшей привлекательностью.
В 1-м квартале разговор, главным образом, касался привлечений, которые планировались давною К примеру, в декабре 2014 г. займ агрохимического холдинга "Акрон" у консорциума западных и отечественных банков составил $525 млн на 5-летний срок для рефинансирования кредита, который был привлечен холдингом в апреле. А во 2-м квартале по словам главы управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олега Гордиенко, стало известно о планируемых новых и больших по числу сделках, и условия по ним оказаличь более лучшими, нежели тремя месяцами ранее.
Наметившуюся оттепель на рынке зарубежных займов, которые привлекаются от банковских пулов, во многом обеспечили игроки из Китая. Так, например, уже в июне компания "Уралкалий" увеличила объем привлеченного раньше синдицированного кредита, предоставленного 8-мью международными банками в объеме 530 млн долл. (на 4-летний срок под LIBOR + 3,30%) на 100 млн долл. за счет китайского Bank of China. Параллельно ряд банков Китая заявил о возможности предоставления свыше 200 млн долл. компании "Металлоинвест" с помощью планируемого синдицированного кредита. Банки Китая заинтересованы и в участии в других кредитах, которые синдицируются, в частности, для НЛМК, ТАИФ и компании "Еврохим".
В связи с ухудшением имиджа нашей страны и введением санкционного режима, уровень конкурентоспособности России ощутимо упал. Исследователи видят причину резкого сжатия кредитования в том, что закрыты внешние рынки и сократились инвестиции — при этом сохранились многие институциональные проблемы. Среди перемен позитивного характера отмечается тот факт, что за год бизнес сориентировался в успешном поиске сотрудников.
По словам того же Гордиенко, среди зарубежных инвесторов, с которыми сегодня обсуждаются условия, предоставления синдиката в пользу компании ТАИФ, есть и банки Китая.
Однако было бы неправильно видеть причину оттепели на рынке только в декларируемой переориентацией экономической активности России с западных стран в сторону Азиатско-Тихоокеанского региона. Если бы это было так, то банки Китая стали бы жестко диктовать свои условия применительно к стоимости предоставляемых ими займов и ставок по новым синдицированным кредитам, которые наверняка отличались бы своей запредельной высотой.
Но ставки, наоборот, понижаются. По словам Игоря Буланцева, если говорить о новых сделках высококачественных заемщиков, то сегодня в среднем маржа ниже на 0,5 п. п., нежели это было при закрытии такой же сделки, но 3-месячной давности. Представитель НЛМК подтвердил то, что рынок синдицированных кредитов улучшается, в том числе и по ценовым параметрам.
По мнению экспертов, мы наблюдаем снижение ставок по кредитам, потому что сейчас банки Китая вступили в конкуренцию за качественных заемщиков из России, причем это конкуренция не только между собой, но и с европейскими банками. Для тех банков, которые работают в условиях европейских ставок, близких к нулю, российская доходность в сфере кредитования сейчас - более важный фактор, чем риски геополитического характера. По словам Гордиенко, применительно к российскому рынку разговор все же идет про качественных заемщиков, имеющих низкий уровень риска, а доходность по кредитам можно сопоставить с доходностью на рынках развивающихся стран по геополитическим причинам, и зарубежные инвесторы снова приступили к наращиванию риск-аппетитов на нашу страну.
